Бумажная доходность — это всегда риск, который нужно просчитать. — 3 сентября 2026 г. в 05:44:04.980
Бумажная доходность — это всегда риск, который нужно просчитать. И сейчас рынок дает нам жесткий, но отрезвляющий сигнал. За первое полугодие 2026 года количество дефолтов и техдефолтов по корпоративным облигациям в России подскочило на 40% по сравнению с прошлым годом. Компаниям банально не хватает ликвидности, чтобы обслуживать долг. Цифры не врут: • По данным рейтингового агентства «Эксперт РА», в январе–июне свои обязательства не смогли выполнить 21 компания. • По срезам Мосбиржи (данные до середины августа), инвесторы уже зафиксировали убытки на сумму 45 млрд рублей. Я проанализировал выводы экспертов Forbes, и вот 3 ключевых факта, которые должен знать каждый, кто работает с капиталом: 1️⃣ Высокая доходность = высокая зона риска. Последние 2–3 года малый и средний бизнес (особенно в ритейле, лизинге и строительстве) проедал свои финансовые подушки, наращивая долговую нагрузку. Сейчас счет предъявлен. При этом у эмитентов с высоким рейтингом (AAA или AA-) риски дефолта статистически ничтожны: у них есть запас прочности и доступ к банковскому финансированию. Вывод: если доходность выглядит слишком красиво, чтобы быть правдой, скорее всего, так оно и есть. 2️⃣ Шторм только начинается. Ключевая ставка снижается крайне медленно (держится на уровне 14%). При этом до конца года корпоративному сектору предстоит погасить облигаций на 2,4 трлн рублей — это в два раза больше, чем годом ранее. Эксперты открыто говорят о риске «дефолтного домино». Деньги остаются дорогими, и слабые бизнес-модели будут ломаться. 3️⃣ Частный инвестор — в зоне турбулентности. За полгода розничные инвесторы влили в этот рынок рекордные 1,1 трлн рублей. Проблема в том, что у частника значительно меньше инструментов для глубокого анализа эмитента, особенно в сегменте ВДО (высокодоходных облигаций), где дефолты случаются чаще всего. Что с этим делать? Инфляция безжалостно съедает деньги «под подушкой», а рынок облигаций сейчас требует уровня экспертизы и времени на аналитику, сопоставимого с профессиональным трейдингом. Именно поэтому в своей работе я делаю ставку на осязаемые активы и прозрачные бизнес-модели. Субаренда коммерческой недвижимости с долгосрочными договорами (7–15 лет), дает предсказуемый денежный поток. Это система, которая не зависит от биржевых качелей и рейтинговых агентств. Да, есть риски, но они управляемые. А как вы сейчас оцениваете свои инвестиции? ❤️ Нервничаю из-за бумажных активов и непредсказуемости рынка 👍 Мои деньги работают в понятных, осязаемых проектах с прозрачной отчетностью