📉 Рубль укрепляется уже несколько недель, и пока ни одного триггера для разворота — 26 мая 2026 г. в 16:19:02.127
📉 Рубль укрепляется уже несколько недель, и пока ни одного триггера для разворота Сейчас многие подписчики спрашивают, что вообще происходит на валютном рынке - почему доллар, который должен был расти, наоборот, валится. Давайте разберем все по полочкам! Почему рубль укрепляется? Все началось с того, что покупки валюты от Минфина и ЦБ в рамках бюджетного правила оказались примерно в 10 раз ниже того, что закладывал рынок. Многие инвесторы покупали валюту именно под ожидание этих больших покупок - и когда стало понятно, что их не будет, эти позиции пошли в продажу. Дополнительно картину усугубили еще два фактора: 🔻 Экспортеры формально не обязаны продавать валютную выручку, но продают ее непрерывно - им нужны рубли для уплаты НДПИ и других налогов 🔻 Покупателей этой валюты на рынке практически нет. Розничные инвесторы (физики) уже набрали себе достаточно длинных позиций и теперь сидят, ждут с моря погоды. А импорт, который мог бы создавать встречный спрос на валюту, у нас сейчас минимальный. В итоге - постоянное давление продаж без встречного спроса. Курс просто валится. Небольшой отскок, который мы наблюдаем прямо сейчас - это не разворот. Связан он с ожиданиями, что с начала июня бюджетное правило могут пересмотреть, и объемы покупок Минфина и ЦБ вырастут. Спекулянты уже сейчас заходят под эту идею, рассчитывая на краткосрочный импульс курсу. Но это именно спекулятивная история, не структурный разворот. Что говорит среднесрочная картина? С учетом текущих цен на нефть явных триггеров для роста валюты не видно. Импорт минимальный, экспортеры продают, физики уже закупились - за счет чего валюта должна разворачиваться, непонятно. 📊 Поэтому основное внимание сейчас имеет смысл уделять не курсу как таковому, а цене нефти. Зависимость здесь прямая: если нефть пойдет вниз - рубль начнет слабеть, валюта пойдет вверх. Если нефть будет в боковике или начнет расти - рубль продолжит укрепляться. И отдельно для тех, кто хочет отыграть короткие движения - стоит следить за ежемесячным объявлением объемов покупки валюты Минфином и ЦБ. Это второй по силе драйвер после нефти. А что делать с деньгами тем, кто ждал входа в валюту? Если валюта в данный момент не дает интересной точки входа (точнее даже она есть, если рассматривать долгосрочные покупки, но не факт, что получится на ней заработать даже в течение года), то на рублевом долговом рынке как раз не закрылось (как ожидали многие) окно возможностей. После снижения ключевой ставки депозиты быстро поехали вниз, до 12-13% годовых, а длинные ОФЗ дают 14-15%, корпораты 17-19%. Спред между депозитом и облигацией расширился настолько, что игнорировать его - значит сознательно терять доходность. А если посмотреть на предыдущий год, то инвесторы в облигации заработали более 50% в валюте. Это просто нонсенс!!! Про облигации поговорим с вами уже через два дня на эфире: «Альтернатива депозитам в 2026 году: как выбрать и сформировать портфель из облигаций». Если еще не зарегистрировались - вот ссылка: https://sidenko.online/reg/alternative_to_deposits