Мало того, что ЦБ сохранил ставку 14%, так ещё и сопроводил решение жёстким сигналом. Р... — 11 сентября 2026 г. в 13:15:47.129
Мало того, что ЦБ сохранил ставку 14%, так ещё и сопроводил решение жёстким сигналом. Регулятор признал, что летний ценовой шок уже начал проникать в устойчивую инфляцию, а не остался разовым скачком топлива. Это первая пауза после серии из десяти снижений ставки и явно не техническая передышка: по сравнению с июлем ЦБ одновременно ухудшил сразу несколько ключевых оценок. В частности, устойчивую инфляцию регулятор теперь оценивает в 5–6%, а не 4–5%, как в июле. Одновременно проинфляционные риски выросли. Ожидания бизнеса остаются высокими, кредитование — активным, зарплаты всё ещё растут быстрее производительности. Поэтому ЦБ не считает, что экономика уже достаточно охладилась для автоматического снижения ставки. При этом экономика действительно замедляется: потребление растёт слабее, дефицит кадров сокращается, рынок труда постепенно охлаждается. Но пока ЦБ видит это как нормализацию, а не как опасное переохлаждение. Но если новый бюджет окажется более стимулирующим, регулятор готов держать высокую ставку дольше. К опорному заседанию в октябре регулятор должен понять, затухает или закрепляется инфляционный шок и насколько бюджет добавляет спроса. Подписывайтесь на Финтехно