Прибыль есть, отчетности нет: "ДА!" показал только то, что красиво.
Прибыль есть, отчетности нет: "ДА!" показал только то, что красиво. ▪️ "Свободная касса" изучила финансовые результаты сети дискаунтеров "ДА!" за I полугодие 2026 года. На первый взгляд всё выглядит неплохо: выручка выросла на 10,4%, до 43,3 млрд рублей, чистая прибыль – на 17,3%, до 1,22 млрд рублей. Но если посмотреть на структуру этого роста, появляются вопросы к трафику, расходам и темпам развития сети. ▪️ "ДА!" растет скорее за счет чека, чем за счёт покупателей. LFL-продажи прибавили 6,6%, но сопоставимый трафик за полугодие снизился на 0,6%. Средний чек при этом вырос на 7,3% – то есть практически весь органический рост продаж обеспечила корзина, а не количество покупателей. Для дискаунтера это особенно важный момент: его модель предполагает большой поток при относительно низком чеке. Причем внутри полугодия ситуация менялась. В I квартале трафик падал на 2,4% при росте чека на 9,6%. Во II квартале покупателей уже стало на 1% больше, но рост чека замедлился до 5,2%, а LFL-продажи – с 7% до 6,2%. Похоже, сеть частично вернула трафик за счет более активной работы с ценой и промо, пожертвовав частью роста чека. В результате даже восстановление трафика пока не ускорило продажи. ▪️ Расходы растут быстрее бизнеса. Коммерческие, общие и административные расходы увеличились на 15,3% против 10,4% роста выручки. Их доля в выручке выросла с 18,6% до 19,4%, а EBITDA прибавила только 6,7%. В итоге рентабельность по EBITDA снизилась с 9,9% до 9,6%. ▪️ Экспансия при этом практически остановилась. За год сеть выросла всего на 10 магазинов – до 236 точек. Торговая площадь увеличилась на 4,2%. Для дискаунтера, который называет расширение площадей одним из ключевых драйверов роста, это довольно скромные темпы. ▪️ А вот на ключевые вопросы о финансах в пресс-релизе ответов нет. Компания не раскрыла чистый долг, денежный поток и капзатраты, а также не объяснила, что произошло со средствами от продажи гипермаркетов. При этом чистая маржа составила всего 2,8%: из 4,15 млрд рублей EBITDA до чистой прибыли дошло 1,22 млрд.