Invest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты
Бизнес · 16 июня 2026 г.
⚡️ Инкаб – новое IPO. Интересно? — 16 июня 2026 г. в 04:00:05.679
⚡️ Инкаб – новое IPO. Интересно? Вчера заметных отчётов для полноценного разбора не выходило, зато было интересное корпоративное событие: Инкаб объявил диапазон цены IPO. «Инкаб Холдинг» – крупнейший российский производитель оптических и специальных кабелей. Сегодня начинается сбор заявок, и компания планирует разместиться по 100-110 руб. за акцию, что соответствует оценке бизнеса в 8-8,8 млрд руб. до привлечения денег. Ожидаемый объём привлечения – 2-2,4 млрд руб. 📊Результаты за 2025 год: ❌Выручка снизилась на 18% до 5 млрд руб. На фоне замедления экономики спрос на продукцию компании снижается. ❌EBITDA снизилась на 3% до 1 млрд руб. Снижение небольшое в основном благодаря отсутствию создания резервов и списания дебиторской задолженности в 2025 году относительно 2024 года. ❌Финансовые расходы выросли на 64% до 1,1 млрд руб. Баланс у компании вызывает опасения: дебиторская задолженность ≈3,1 млрд руб. (56% от активов), долг ≈3,8 млрд руб. (69% от пассивов). ❌Чистый долг/EBITDA – 3,7. ❌Чистая прибыль упала почти на 60% до 80 млн руб. ❗️Результаты за 2025 год слабые: выручка упала, прибыль почти исчезла, чистая рентабельность низкая (<2%), долговая нагрузка высокая, денежные потоки отрицательные. 🎯Но при этом менеджмент прогнозирует на 2026 год выручку 7,5 млрд руб. и EBITDA 2,2 млрд руб. ☝️То есть инвесторам предлагают покупать не столько текущие результаты (EV/EBITDA ≈12, если разместятся по нижней границе диапазона), сколько будущий рост и снижение долговой нагрузки после IPO. ‼️Но даже если компания покажет рост EBITDA на 120% в 2026 году, оценка всё равно будет высокой: EV/EBITDA ≈5,4. Может быть, компания вдохновилась IPO SpaceX и тоже захотела продать инвесторам идею будущего роста? Мы в такое не лезем! Напомним, что на сегодняшний день все наши выводы по IPO на протяжении последних лет отрабатывают безошибочно. Посмотрим, как будет в этот раз.