Invest Assistance / Инвестиции в акции, облигации и др. финансовые инструменты
Бизнес · 1 июля 2026 г.
❗️Российский рынок сильно недооценён — 1 июля 2026 г. в 04:00:05.603
❗️Российский рынок сильно недооценён Новость: «Российские публичные компании сильно недооценены», – считает президент - председатель правления Сбербанка Герман Греф. И здесь с ним сложно спорить. Мы каждый день разбираем отчёты компаний и видим, что многие из них действительно стоят дёшево: • Многие компании торгуются с P/E 3-5. • У части компаний дивидендная доходность двузначная. 🏦Тот же Сбер сейчас оценивается аномально дёшево: • P/E 2026 ≈ 3,5 (3,1 после выплаты дивидендов) • P/B 2026 ≈ 0,7 (0,65 после выплаты дивидендов) • Fwd див. доходность ≈14,4% (16,4% после выплаты дивидендов) ☝️Но проблема заключается в том, что акции могут быть недооценёнными месяцами и даже годами, если нет сильного драйвера для переоценки. 💡На наш взгляд, для переоценки рынка акций нужны три ключевых фактора. 1. Снижение ключевой ставки Смягчение денежно-кредитной политики приведёт к восстановлению экономики, росту финансовых показателей компаний, а также к перетоку денег из консервативных инструментов (депозиты, облигации, фонды ликвидности) в акции. 2. Ослабление рубля В индексе Мосбиржи значительную долю занимают экспортёры, поэтому ослабление рубля может улучшить их финансовые показатели и положительно отразиться на рынке в целом. 3. Снижение геополитической премии Деэскалация конфликта может привести к снижению дисконта в российских акциях, а при мирном урегулировании акции могут показать взрывной рост. ❗️Осталось дождаться реализации этих факторов, но для этого может потребоваться больше времени, чем многие закладывают. Поэтому мы всегда пишем и говорим, что акции нужно покупать с длинным горизонтом, на котором с большей вероятностью инвестор получит прибыль. В конце хочется отметить слова первого заместителя председателя правления Сбера Кирилла Царёва: «Долгосрочный подход к инвестициям чаще оказывается успешнее попыток заработать на краткосрочных колебаниях рынка».