☄️ Разбор стартовых условий: МТС 002Р-18 — оцениваем премию к рынку
☄️ Разбор стартовых условий: МТС 002Р-18 — оцениваем премию к рынку Продолжаем выпускать обзоры первичного долгового рынка в обновлённом формате. Спасибо всем за отклик — ваша поддержка первого поста показала, что мы движемся в правильном направлении. ▶️ Коротко о сути: к стандартному анализу финздоровья и рейтингов мы добавляем регулярные точечные сравнения — как стартовые условия нового размещения выглядят относительно уже торгующихся на вторичке выпусков. МТС 002Р-18 (ААА) • Дата сбора книги заявок: 03 апреля 2026 • Дата предварительного размещения: 10 апреля 2026 • Средняя доходность в данной рейтинговой группе (ААА) при сопоставимой дюрации к put-опциону ~15%. При этом доходность предыдущего размещения эмитента МТС 002Р-07 – 15.5%. • Со стартовым купоном в МТС 002Р-18 присутствует премия порядка 100 базисных пунктов (1%) к средней доходности в рейтинговой группе ААА и порядка 60 базисных пунктов (0.6%) к собственному выпуску МТС 002P-07. Премия к собственному выпуску будет сохраняться до купона 14.5%. Наше мнение: Считаем, что участие в новом размещении интересно с купоном 14.5% и выше, что транслируется в эффективную доходность 15.5%, при которой будет сопоставимая доходность к собственному выпуску МТС 002P-07. Мы в Telegram 'Не является инвестиционной рекомендацией #первичка #облигации