Отвечают эксперты — 26 июня 2026 г. в 08:29:53
Отвечают эксперты ❓Вопрос: график доходности 5-летних ОФЗ сейчас значительно отстаёт от динамики ключевой ставки. О чем это может говорить? 💬 Василий Копосов, доверительный управляющий: Исторически в цикле снижения процентной ставки доходность 5-летних ОФЗ ниже ключа. Это подтверждается предыдущими периодами 2016-2018, 2019-2020, 2025-июнь 2026. Тот факт, что сейчас КС и 5yr yield разбежались может говорить об одном из двух: 🔹Либо это чрезмерно эмоциональная реакция рынка на комплекс происходящих событий, которая будет хотя бы частично компенсирована в ближайшее время. 🔹Либо рынок всерьез ставит не на паузу в снижении КС, а на возможность ее повышения. В июле будем ждать как новое значение КС, так и новый среднесрочный прогноз Банка России. Коррекция на рынке облигаций продолжается, ценовой индекс RGBI на уровнях октября 2025 года, когда ключевая ставка была 17%. Идея покупки длинных ОФЗ в очередной раз себя не оправдала. Для смелых цены для покупки фиксов очень хорошие, но для этого нужно быть уверенным как минимум в неповышении КС. Если опасаетесь - то на часть позиций стоит рассмотреть флоатеры, лучше качественные и недлинные. 📍Посмотреть доходность стратегий управляющего