📉 PMI России снова ниже 50: промышленность охлаждается, а цены растут — 2 сентября 2026 г. в 15:11:16.890
📉 PMI России снова ниже 50: промышленность охлаждается, а цены растут Мы уже рассказывали , что такое PMI и почему этот индекс считают важным индикатором для инвестора. Он первым сигнализирует о переменах в экономике, и августовские данные это подтверждают: тренд разворачивается. Индекс обрабатывающих отраслей опустился до 48,8 пункта против 50,7 в июле. Напомним, значение ниже 50 означает сокращение деловой активности, и ухудшение произошло впервые за три месяца. Основная причина — провал в спросе: новые заказы снова ушли в минус на фоне слабой покупательской способности клиентов. ❗️Особенно тревожит динамика внешнего рынка. Экспортные заказы падают вторыми по силе темпами с сентября 2025 года. На этом фоне производство сократилось впервые с апреля, а предприятия продолжили увольнять персонал — и делают это максимальными темпами за 3 месяца. Что происходит в промышленности? ▫️ Объем незавершенных заказов — один из самых низких за пять лет. У заводов достаточно свободных мощностей, но обрабатывать нечего: проблема именно в отсутствии новых заказов. ▫️ Инфляция производственных издержек выросла до максимума с января. Компании жалуются на подорожание топлива, рост цен на импорт, ухудшение логистики и увеличение сроков поставок. ▫️ Производители перекладывают расходы на покупателей — отпускные цены растут все быстрее. В итоге внутри промышленности формируется классическая стагфляционная картина: производство и занятость снижаются, но ценовое давление усиливается. 📍Для Банка России такой отчет выглядит противоречиво. С одной стороны, слабый спрос говорит в пользу смягчения ДКП. С другой — ускорение издержек и отпускных цен работает против. Следующее заседание ЦБ пройдет 11 сентября, и августовский PMI, на наш взгляд, добавляет аргументов в пользу осторожности. Агрессивно снижать ставку, когда инфляционное давление со стороны топлива, импорта и логистики нарастает, становится все сложнее. При этом сами предприятия смотрят в будущее с умеренным оптимизмом. Ожидания на ближайшие 12 месяцев улучшились, бизнес рассчитывает на восстановление спроса и уже инвестирует в маркетинг. Полный обзор читайте по ссылке 👈 #PMI