Валютная составляющая в маржин-колле: как считать риск по таким контрактам
Валютная составляющая в маржин-колле: как считать риск по таким контрактам Мы уже разбирали маржин-колл на индексном фьючерсе. Сегодня — более общая тема: контракты, цена которых выражена в валюте, а расчёты идут в рублях. У таких инструментов есть важная особенность: на переоценку влияют два фактора — цена самого контракта и курс валюты. Для примера возьмём фьючерс на индекс РТС. Для простоты расчётов ГО считаем постоянным. Коротко напомним: НПР1 — жёлтый свет, НПР2 — красный, маржин-колл. Подробности — в прошлом посте . 😇 День 1. Открываем позицию У клиента на счете 100 000 ₽. Профиль риска — ПУР. Он покупает 4 фьючерса на индекс РТС (RTS-9.26). Цена контракта: 82 660 пунктов. Курс доллара: 86,59 ₽. Стоимость 1 пункта: 0,02 $ → в рублях 1,7318 ₽ ≈ 1,73 ₽. Шаг цены: 10 пунктов → 17,32 ₽. ГО на 1 контракт: 20 823 ₽. Суммарное ГО на 4 контракта: 83 292 ₽. Полная стоимость 1 контракта: 82 660 × 0,02 × 86,59 = 143 150,59 ₽. Общая стоимость позиции: 572 602,35 ₽. Плечо: 572 602,35 / 83 292 ≈ 6,87. Свободный остаток: 100 000 − 83 292 = 16 708 ₽. Позиция открыта. Запас небольшой, но это нормально, если следить за риском. 😳 День 2. Два фактора сразу Цена падает до 80 000 пунктов (≈ −3,2%). Курс доллара растет до 88,32 ₽. Почему это важно? Контракт номинирован в долларах, поэтому рост курса увеличивает рублёвый убыток. Важно: этот эффект работает в обе стороны. Если бы цена росла, а доллар падал, рублёвый результат был бы лучше. Но в нашем примере оба фактора сработали против позиции. Считаем: Убыток в пунктах на 4 контракта: (82 660 − 80 000) × 4 = 10 640 пунктов. Убыток в рублях с учётом нового курса: 10 640 × 0,02 × 88,32 = 18 794,5 ₽. Свободный остаток: 16 708 − 18 794,5 = −2 086,5 ₽. НПР1 уходит в минус. Это жёлтый свет: открывать новые позиции нельзя. Брокер присылает предупреждение и предлагает пополнить счёт или сократить позицию. Это ещё не маржин-колл — у вас есть время на решение. ⏳ Если клиент бездействует Рынок может пойти дальше. Тогда НПР2 тоже уйдёт в минус, и брокер принудительно закроет часть позиции. Это защитный механизм, чтобы убыток не стал лавинообразным. Но лучше, конечно, не доводить до этого. 🤔 Что делать? Три спокойных варианта Пополнить счёт. В примере достаточно ~2 100 ₽, чтобы вернуть НПР1 в плюс. Но для запаса прочности лучше довнести 15 000–20 000 ₽. Закрыть часть позиции. Например, продать 2 контракта из 4. Это освободит ГО и снизит риск. Плюс — вы сами выбираете цену и избегаете штрафной комиссии за принудительное закрытие. Ничего не делать. Если верите в разворот — можно. Но помните: при маржин-колле брокер закроет позицию сам, возможно, по невыгодной цене и со штрафом. Контракты с валютной котировкой — это инструменты, где работают два фактора: цена базового актива и курс валюты. Это не страшнее обычного фьючерса, просто нужно знать, как они вместе влияют на маржу. Брокер всегда предупреждает заранее, а маржин-колл — это способ защитить ваш счёт от ещё больших потерь. Главное — не игнорировать уведомления и управлять позицией осознанно. Все расчёты упрощены: ГО считаем постоянным, комиссии не учитываем. В реальности ставки риска и условия маржин-колла могут отличаться — всегда сверяйтесь с договором. Продолжим изучать срочный рынок? Ставьте 🔥, если хотите разбор фандинга, или ❤️, если интереснее тема вечных фьючерсов. Не является инвестиционной рекомендацией.