Фандинг на вечных фьючерсах: кто, кому и за что платит 💼
Фандинг на вечных фьючерсах: кто, кому и за что платит 💼 Вечный фьючерс, например на юань (CNYRUBF), не имеет даты экспирации. Если бы не специальный механизм, его цена могла бы бесконечно отрываться от реальной стоимости юаня на споте. Для удержания цен вместе биржа использует фандинг — систему принудительного сближения. По своей сути это прямой перевод денег между участниками торгов, а не комиссия брокера. Когда фьючерс торгуется дороже спота, покупатели платят продавцам. Если фьючерс падает ниже спота, продавцы начинают платить покупателям. Как фандинг устроен на срочном рынке Мосбиржи 👇 В течение дня система постоянно сравнивает среднюю цену вечного фьючерса со спотом. Чтобы защитить трейдеров от случайных всплесков и рыночного шума, биржа использует два защитных фильтра. Расчеты по ним происходят от спотовой цены актива: ▪️ L1 (допустимое отклонение): Если разрыв между фьючерсом и спотом меньше этого значения, фандинг обнуляется. Никто никому не платит. Для контракта CNYRUBF (юань) этот порог составляет 0,03%. ▪️ L2 (предельный фандинг): Это жесткий потолок. Даже если фьючерс улетит очень далеко от спота, биржа не спишет больше этого лимита. Для юаня он установлен на уровне 0,35%. Главное, что нужно знать о времени: деньги двигаются только один раз в день во время вечернего клиринга, с 18:50 до 19:00. Сумма списывается или начисляется как часть вариационной маржи. Здесь кроется важный нюанс для риск-менеджмента. Если позиция открыта утром и закрыта до 18:30, фандинг равен нулю. Как только позиция переходит через время клиринга, она попадает под расчет. 📍Фандинг — это просто налог на перегретый рынок или премия за торговлю против толпы. На Мосбирже он жестко ограничен фильтрами L1 и L2, поэтому итоговые суммы всегда предсказуемы. В следующем посте разберем живой расчет на конкретных цифрах. КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳
Канал в каталоге Максиметера
8 251 подписчиков · Финансы и инвестиции