На фондовых рынках США и Китая началась масштабная распродажа акций компаний, связанных...
На фондовых рынках США и Китая началась масштабная распродажа акций компаний, связанных с искусственным интеллектом. ИИ-пузырь, как его уже успели окрестить, стремительно сдувается. В США за последние два торговых дня Alphabet (Google) потеряла более 12% капитализации, или свыше $500 млрд. Акции Intel 30 октября обвалились на 28,6%, Reddit — на 29,2%, Nvidia — на 4,2%. В Китае индекс CSI 300 за октябрь снизился на 8,5%, а технологический STAR 50 только за 30 октября потерял 5,5%. На самом деле мы наблюдаем очередное обкешивание хомяков. За последние годы капитализация компаний, связанных с ИИ, выросла на сотни, а в отдельных случаях и на тысячи процентов. Например, акции Nvidia с осени 2022 года подорожали более чем на 1000%, а Palantir с начала 2023 года — более чем на 2000%. Даже после нынешней коррекции капитализация Nvidia составляет около $5 трлн, Microsoft — $3,9 трлн, Alphabet — $3,4 трлн, Amazon — $2,6 трлн. Понятно, что после такого роста крупные фонды начинают фиксировать прибыль и выходить в кэш. А розничные инвесторы, покупавшие акции на максимумах в надежде на дальнейший рост, несут убытки. Ничего нового в этом нет. Но означает ли это, что искусственный интеллект как технология является пузырём? Разумеется, нет. Вспомним бум доткомов на рубеже 1990-х и 2000-х годов. Тогда акции Amazon рухнули со $116 до $6, потеряв почти 95% стоимости. Тысячи инвесторов потеряли деньги, множество интернет-компаний разорилось. Но разве это означало, что интернет оказался бесполезной технологией? Сегодня он стал неотъемлемой частью повседневной жизни, а капитализация той же Amazon превышает $2,5 трлн. С искусственным интеллектом происходит нечто похожее. Причём реальные экономические результаты уже есть. Например, в третьем квартале 2026 года выручка облачного подразделения Amazon AWS выросла на 39%, до $46 млрд. У Google Cloud рост составил 103%, до $30,7 млрд. При этом огромные капиталовложения действительно вызывают вопросы. Свободный денежный поток Amazon за последние 12 месяцев ушёл в отрицательную область и составил минус $42,4 млрд. Инвесторы закономерно начинают требовать отдачи от вложенных средств. Поэтому необходимо разделять две совершенно разные вещи: спекулятивный пузырь на фондовом рынке и перспективность самой технологии. Первый вполне может лопнуть, оставив огромное количество инвесторов без денег. Второе от этого никуда не исчезнет. Именно так было с интернетом. И нет оснований считать, что падение биржевых котировок само по себе остановит развитие искусственного интеллекта.