Экономика на «троечку» … — 1 июля 2026 г. в 09:40:33.105
Экономика на «троечку» … Кажется, мы до сих пор ждем кризис в привычном смысле: резкое падение рынков, громкие банкротства, шоковый обвал экономики. Чтобы однажды проснуться и понять: «Вот и он!» 🦢 Но что, если в жизни все происходит совсем иначе ❓ Изменения идут каждый день по чуть-чуть. Не резко, но плавно жизнь меняется. Итак, как обещала, главные тезисы экономического обзора РФ: 🧨 Экономика уже в рецессии или, как минимум, стагнации. Укрепление рубля, которое происходит не из-за роста экономики, а из-за сильного падения импорта на фоне сохраняющегося экспорта. Это «болезненное» укрепление — признак того, что экономика «чувствует себя плохо». 🧨 Главная опасность — спираль спада. Самой опасной проблемой Вьюгин называет риск раскручивания спиралевидной рецессии: падение спроса -> сокращение производства -> сокращение персонала -> еще большее падение спроса. Это создает эффект «бомбы замедленного действия» для бизнеса, которому все сложнее адаптироваться. И здесь три основные причины: 1. высокая ключевая ставка ЦБ 2. повышенная налоговая нагрузка 3. падение доходов от нефтегазового сектора. ⛽ Нефть, бюджет и налоги Вьюгин называет атаки на НПЗ и санкции против крупных нефтяных компаний (Роснефть, Лукойл и тд) серьезной проблемой. Это создает риски для экспортных поступлений и доходов государства. А сами действия по увеличению налогов в условиях рецессии Вьюгин считает крайне рискованными. «Очень трудно будет эти налоги выдрать из экономики», так как это приведет к еще большему спаду деловой активности. Реальный доход бюджета может оказаться ниже запланированного, что потребует непростых решений. И мы уже это видим. Здесь два выхода и оба сложные: 1. Пойти на большой дефицит, финансируемый за счет эмиссии, что раскрутит инфляцию. «Плохое решение, но оно дает временную передышку». 2. Жестко урезать бюджет. Это может привести к краткосрочному спаду, но в перспективе — к подавлению инфляции и возможности снизить ставку. Однако это требует непопулярных политических и социальных решений. 🧨 Рынок труда. Реальный рост зарплат останавливается, а скрытая безработица и сокращения становятся реальностью. В ближайшие годы экономика столкнется с серьезным демографическим и кадровым кризисом из-за падения рождаемости в 90-х и оттока рабочей силы. 🧨 Инфляция остается высокой, а для ее обуздания ЦБ вынужден держать высокую ставку. В краткосрочной перспективе ждать ее снижения не приходится, так как бюджетные расходы и топливный кризис мешают дезинфляции. Облигации с переменным купоном снова заходят в чат. 🧨 Вопреки ожиданиям, сильного падения рубля до конца года Вьюгин не ждет. Укрепление обусловлено слабостью импорта, и курс в районе 70-75 за доллар считает «хорошим уровнем» на фоне возможного более пессимистичного сценария. 🧨 Недвижимость. Застройщики все чаще предлагают скрытые скидки и специальные условия. По мнению Вьюгина, в реальном выражении цены на жилье могут снизиться примерно на 20%. И еще год назад такой сценарий казался бы слишком смелым. Сегодня - уже нет. 💡 Советы инвесторам. В условиях неопределенности он рекомендует присматриваться к реальным активам (золото, медь и тд), которые никогда не обесценятся. Для меня тут не ясен формат владения. Фонды и слитки, по факту. 🤔 К недвижимости нужно относиться осторожно — она требует затрат на содержание, а к биткоину — с пониманием, что его рынок высоко манипулируем и теперь становится высоко зарегулированным. Главный вывод: Олег Вьюгин оценивает состояние экономики на «троечку» и предупреждает, что 2026 год может стать самым сложным за весь период после 2022 года. Властям предстоит сделать непростой выбор между жесткой бюджетной экономией и риском высокой инфляции. Если смотреть на каждый факт отдельно - ничего драматичного. Но когда складываешь их вместе, появляется совсем другая картина. Именно поэтому все чаще звучит слово «рецессия».