📉 Балтийский Лизинг: Эксперт РА понизил кредитный рейтинг с AA- до A, установил «разви...
📉 Балтийский Лизинг: Эксперт РА понизил кредитный рейтинг с AA- до A, установил «развивающийся» прогноз и статус «под наблюдением» Основные тезисы агентства: ▫️качество лизинговых активов – упало с адекватного до невысокого ▫️снижение оценки эффективности деятельности с адекватной до низкой (в т.ч. отметили отрицательный ROE) ▫️ликвидная позиция – переоценка с с удовлетворительной до чувствительной (в этом блоке самая мягкая риторика: тут и «изменение» вместо «снижения», и довольно абстрактное «чувствительной», так они назвали КТЛ 0,65) Снижение внеочередное, но на первый взгляд – достаточно мягкое. Рейтинг остался более, чем приемлемый, всё могло быть и сильно хуже. Но по факту всё и есть хуже ⚠️ Что тут важно: 1️⃣ Временной лаг. Рейтинг снижен на основании отчета за 1 полугодие 2026. Его мы смотрели еще в начале августа, сразу после выхода. И тезисы уже тогда были вида: «Ситуация ухудшает гораздо стремительнее, чем ожидалось», «БалтЛиз находится в режиме выживания» и «Не пора ли уже снижать им рейтинг внепланово? (и на сколько ступеней сразу?)» С тех пор прошло почти 3 месяца, и никаких намеков на улучшение от компании нет. 3 квартал явно не будет разворотным, вопрос в том, продолжится ли все то же стремительное падение или появится хоть какой-то намек на его замедление 2️⃣ Развивающийся прогноз прямо указывает, что процесс переоценки еще не закончен. А статус «под наблюдением» устанавливает короткий горизонт для новых действий Отмечу, что на мой субъективный взгляд, оба агентства и ранее проявляли благосклонность к компании. Сейчас – Эксперт РА дает БалтЛизу фасад в виде свежей буковки инвест-грейда аккурат накануне оферт по крупным институциональным выпускам 1БО-П14 RU000A10A3W1 / БО-П21 RU000A10DK98. И одновременно – прикрывает себе репутацию и оставляет возможность для маневра ‼️ Это что угодно, но точно не сигнал инвесторам-физикам вида «зря боялись, можно выдохнуть». Ближайшие чекпоинты – те самые оферты и отчет за 9 месяцев