📊 Сводка по рынку облигаций за неделю (14 — 18 сентября 2026)
📊 Сводка по рынку облигаций за неделю (14 — 18 сентября 2026) ОФЗ продолжили снижаться, Минфин увеличил объём заимствований, но уже под 16%+, а главной темой корпоративного рынка стала резкая переоценка АПРИ, «Самолёта» и «Балтийского лизинга». Разбираем главное👇 1️⃣ ОФЗ не помогла даже спокойная инфляция После паузы ЦБ на ставке 14% рынок продолжил пересматривать ожидания по скорости дальнейшего смягчения ДКП. RGBI завершил неделю около 112,6 пункта, потеряв примерно 0,25%. При этом статистика по ценам была спокойной: с 8 по 14 сентября инфляция замедлилась до 0,02% после 0,05% неделей ранее. С начала года цены выросли на 4,74%, годовая инфляция — около 6,27%. Но для роста длинных ОФЗ этого оказалось недостаточно: рынок больше беспокоят траектория ставки и большой объём будущих заимствований Минфина. 2️⃣ Минфин занял больше — но под 16-16,3% 16 сентября Минфин разместил два выпуска ОФЗ-ПД на 139,6 млрд ₽ по номиналу. Фактическая выручка составила около 119,5 млрд ₽. 🔸ОФЗ 26252 — 116,7 млрд ₽, доходность 16,30%; 🔸ОФЗ 26238 — 22,8 млрд ₽, доходность 16,00%. Среднесрочный выпуск встретил хороший спрос, а интерес к длинной бумаге оказался значительно слабее. В целом спрос на ОФЗ есть, но цена этого спроса для Минфина становится всё выше. После аукциона квартальный план был выполнен примерно на 75,6%. Чтобы закрыть остаток, на двух следующих аукционных днях потребуется привлекать в среднем около 183 млрд ₽. 3️⃣ Резкая переоценка корпоративных облигаций 15 сентября резко снизились бумаги АПРИ: отдельные выпуски ушли к 70-80% от номинала, а расчётные доходности выросли до 40-50%+. Нового дефолтного события при этом не произошло — рынок переоценивает долговую нагрузку, рефинансирование и предстоящую оферту. 17 сентября под давление попал «Самолёт» после сообщений о возможном участии Сбербанка в реструктуризации банковского долга и управлении частью проектов. Некоторые выпуски внутри дня теряли до 11,6%. Условия возможной сделки пока находятся на стадии обсуждения. Продолжилась распродажа и в «Балтийском лизинге»: отдельные бумаги опускались примерно к 75-80% номинала. Здесь рынок реагирует на слабые финансовые результаты и значительные потребности в рефинансировании, несмотря на рейтинги категории AA-. 4️⃣ Первичный рынок остаётся активным Несмотря на напряжение на вторичном рынке, крупные заёмщики продолжают привлекать деньги. Среди заметных размещений недели: 🔸ВЭБ.РФ — 90 млрд ₽; 🔸Газпром нефть — 52 млрд ₽; 🔸X5 — 17,5 млрд ₽; 🔸Нацпроектстрой Капитал — 6,5 млрд ₽ двумя выпусками. При насыщенном календаре инвесторы становятся избирательнее: новые выпуски всё чаще выходят без существенного запаса для роста после размещения. 5️⃣ Технические дефолты продолжаются 18 сентября технические дефолты допустили «АгроДом», «Монополия» и «Соби-Лизинг». 🔸Что в итоге Неделя показала, что одной низкой текущей инфляции для роста долгового рынка пока недостаточно. Минфин вынужден предлагать около 16% и выше; в корпоративных облигациях выросла избирательность: высокая доходность теперь появляется не только в ВДО. Если возникают вопросы к ликвидности, рефинансированию или структуре долга, рынок способен очень быстро переоценить даже эмитента с высоким кредитным рейтингом. Как вам эта неделя на рынке облигаций? 👍 — спокойно ❤️ — напряжённая неделя 🔗 Мы в Telegram | 📚 Книги Инвестора