📉 Прибыль бизнеса снизилась на 15,7%: разбираем, как это влияет на облигационный рынок
📉 Прибыль бизнеса снизилась на 15,7%: разбираем, как это влияет на облигационный рынок Росстат опубликовал данные по финансовым результатам организаций за январь-июль 2026 года. Сальдированная прибыль составила 13,03 трлн ₽, что на 15,7% меньше, чем годом ранее. ✏️Сальдированная прибыль — это разница между прибылью одних компаний и убытками других до налогообложения. В статистику не входят малые предприятия, банки и некредитные финансовые организации. 💰Внутри общего результата: - Прибыль прибыльных компаний: 19,60 трлн ₽ (-5,3% г/г) - Убытки убыточных компаний: 6,58 трлн ₽ (+25,6% г/г) - Доля прибыльных организаций: 66,6% против 69,4% годом ранее Снизился заработок прибыльной части бизнеса, одновременно выросли потери убыточной. От отрасли к отрасли ситуации различаются. Например, в добыче нефти и газа сальдированная прибыль выросла на 50,9%, до 2,55 трлн ₽; а вот угольная отрасль осталась в минусе на 178,2 млрд ₽ (хотя годом ранее убыток был ещё больше — 225 млрд ₽.) ❗️Самая актуальная проблема для инвесторов в облигации, как и всегда, — это снижение заработка одновременно с высокой процентной нагрузкой и ближайшими погашениями. Если на обслуживание долга уходит всё большая часть операционной прибыли, у компании остаётся меньше возможностей накопить деньги, обновить оборудование или пережить колебания рынка. А при необходимости погасить крупный выпуск возрастает зависимость от банков и новых размещений. 🔎 В отчётностях эмитентов сейчас сопоставляем три вещи: 1. Операционную прибыль и проценты — какой запас остаётся после расходов на долг и как он изменился за год. 2. Денежный поток и инвестиции — сколько денег бизнес действительно зарабатывает и сколько направляет на поддержание и развитие. 3. Ближайшие погашения и доступные средства — хватит ли денег и подтверждённых кредитных линий, есть ли у компании в целом возможности занимать деньги на приемлемых условиях. ℹ️ Не стоит забывать, что на бухгалтерский убыток могут влиять переоценки и другие неденежные расходы, поэтому он не всегда означает, что у компании все плохо. Но и положительная прибыль не гарантирует своевременных выплат. 👍 Такая статистика очень полезна для нас тем, что отражает общие тренды в экономике и дает повод внимательнее проверить финансовый запас эмитентов в портфеле. Особенно сейчас, когда мы видим увеличивающееся количество дефолтных эмитентов или тех, у кого одновременно сокращается операционный заработок, растет долг и приближаются крупные выплаты. 💬 Пересматриваете ли вы финансовые результаты компаний, которые держите в портфеле? ❤️ — да 👍 — только если вижу плохие новости 🔥 — нет 📚Книги Инвестора