#ALRS Алроса
#ALRS Алроса #Дивиденды ⚠️ Наблюдательный совет утвердил новую редакцию дивидендной политики 🔊 БКС Мир инвестиций 🔴 Правила выплат фактически не меняются: документ лишь закрепляет сложившуюся практику. Для перспектив дивидендов важнее, что компания далека от выполнения базовых условий для выплат. По итогам 1 полугодия 2026г АЛРОСА убыточна по МСФО, а соотношение чистого долга к EBITDA превысило 3х при пороге 1,5х. По нашим прогнозам, убыток сохранится и в 2027г из-за стагнации цен на алмазы и экспортной пошлины, которую введут с марта 2027г. В прибыль компания выйдет лишь в 2028г. Поэтому возобновления выплат в обозримой перспективе не ждем 🔊 Альфа-Инвестиции 🔴 Изменения в дивидендной политике носят технический характер, основные положения остались прежние. Для возврата к выплатам дивидендов нужна благоприятная ценовая конъюнктура на рынке алмазов, продажа запасов и снижение долга. По нашей оценке, даже если 2 полугодие окажется намного лучше первого, прогнозный коэффициент долговой нагрузки останется выше порогового значения. Так что дивидендов за 2026г не ждём. Взгляд на акции осторожный, конъюнктура на рынке алмазов пока остаётся сложной