ПД

Портфель Двинского

Бизнес · 11 сентября 2026 г.

Открыть канал в MAX

14% превращаются в плато

14% превращаются в плато ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Само решение было ожидаемым. Гораздо интереснее то, что регулятор написал в пресс-релизе ▪️Проинфляционные риски выросли и теперь преобладают над дезинфляционными. ▪️ В июле текущий рост цен с сезонной корректировкой ускорился до 11,6% годовых против 5,3% в среднем во втором квартале. ▪️Оценка устойчивой инфляции выросла до 5–6%, базовой – примерно до 7%. При этом годовая инфляция к 7 сентября составляет около 6,3%. ▪️Часть ускорения ЦБ объясняет временным сокращением производственных возможностей в отдельных отраслях, а также ростом цен на топливо и плодоовощную продукцию. ▪️Потребительский спрос замедляется, хотя пока остаётся повышенным. Инвестиционная активность восстанавливается. ▪️Напряжённость на рынке труда снижается: дефицит кадров сокращается, рост зарплат замедляется, безработица немного выросла. ▪️Кредитование остаётся активным, особенно корпоративное. Склонность населения к сбережению несколько снизилась. ▪️Отдельно ЦБ предупредил: если новый бюджет предполагает больший структурный дефицит, чем заложено сейчас, может потребоваться более жёсткая ДКП. Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией