ПД

Портфель Двинского

Бизнес · 22 октября 2026 г.

Открыть канал в MAX

«РусГидро» и «Русал» спорят о цене дешёвой энергии

«РусГидро» и «Русал» спорят о цене дешёвой энергии Богучанская ГЭС добивается расторжения договора поставки электроэнергии Богучанскому алюминиевому заводу. «РусГидро» хочет поднять цену с 0,5 до 1,2 рубля за кВт·ч, то есть в 2,4 раза. ГЭС считает нынешнюю цену ниже себестоимости и фактической субсидией заводу. «Русал» напоминает, что договор действует до 2030 года и связан со сроками погашения кредита ВЭБ. Для металлурга пересмотр означает удорожание энергии, на которой строилась экономика проекта. «РусГидро» и «Русал» владеют по 50% и в ГЭС, и в алюминиевом заводе. Поэтому делить участников на выигравшего энергетика и проигравшего металлурга слишком просто. У каждого есть интерес по обе стороны договора: дополнительным доходам станции будут соответствовать дополнительные расходы совместного завода.  Причём электричеством разногласия уже не ограничиваются. «РусГидро» и «СУАЛ Партнерс» договорились проработать самостоятельный сбыт части продукции БоАЗа, до 150 тыс. тонн алюминия в год. Также «РусГидро» рассмотрит продажу или обмен своей доли в заводе. Пока это направления переговоров. ❗️Одним пересмотром внутренней цены весь комплекс богаче не станет. Для участников рынка важнее условия возможного разделения бизнеса и то, кому в итоге достанутся его денежные потоки. Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией