ПД

Портфель Двинского

Бизнес · 3 ноября 2026 г.

Открыть канал в MAX

Вклады держат ставку. Почему деньги не обязаны идти в акции

Вклады держат ставку. Почему деньги не обязаны идти в акции В октябре ставки по вкладам крупнейших банков практически не изменились. Банк России опубликовал средние максимальные ставки десяти банков, привлекающих больше всего депозитов населения: ▪️Первая декада октября: 13,06% годовых ▪️Вторая декада октября: 13,06% годовых ▪️Третья декада октября: 13,09% годовых Показатель учитывает максимальные общедоступные предложения. Прибавка на 0,03 п.п. слишком мала для вывода о новом цикле повышения ставок. Октябрьский мониторинг показывает паузу в их снижении. Вклад сохраняет роль конкурента фондовому рынку. Участник рынка может получать процент по договору без зависимости от ежедневных колебаний котировок. Переход в акции требует перспективы дополнительного заработка, оправдывающего риск снижения стоимости бумаг. Дивидендная доходность на уровне вклада сама по себе такого преимущества не создаёт. ❗️Банковский вклад конкурирует прежде всего с облигациями. Эти инструменты ближе по задаче: разместить деньги на определённый срок и получать процентный доход. Сохранение ставок по депозитам затрудняет привлечение средств на долговой рынок. Эмитентам приходится предлагать доходность, которая оправдывает дополнительный риск для держателя бумаг.  Даже государство в конце октября размещало ОФЗ под 16,41–16,59% годовых. Для заёмщиков конкуренция за деньги означает сохранение высокой стоимости долга. Рассчитывать на рост акций только потому, что накопленные на вкладах деньги когда-нибудь придут на биржу, преждевременно. Покупке конкретной бумаги нужно собственное обоснование. Октябрьская статистика повода отказаться от этого требования не дала. Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией