Норвежский нефтяной фонд (Государственный пенсионный фонд) — 14 июня 2026 г. в 08:31:42.907
Норвежский нефтяной фонд (Государственный пенсионный фонд) - один из крупнейших в мире фондов национального благосостояния. На главной странице их сайта написано: Мы работаем над сохранением и приумножением финансового благополучия для будущих поколений Фонд создан для управления доходами от нефтегазовой отрасли и обеспечения благосостояния будущих поколений норвежцев. По состоянию на 31.12.2024 года стоимость активов Норвежского нефтяной фонда составляла 21,7 трлн норвежских крон, что эквивалентно примерно $2,28 трлн. Фонд был учреждён в 1990 году по решению норвежского парламента. Идея возникла после открытия крупных нефтяных месторождений в Северном море в конце 1960-х годов. Власти осознали, что нефтегазовые доходы - временный ресурс, и решили создать механизм для долгосрочного использования этих средств. Основная цель - гарантировать ответственное использование нефтяных денег, планировать на перспективу и обеспечить будущее норвежской экономики после исчерпания запасов углеводородов. Фонд пополняется за счёт: всех государственных доходов от экспорта нефти и газа (налоги, дивиденды, корпоративный налог и налоги на добычу), а также прибыли от инвестиций фонда. Важно, что деньги поступают в фонд только при профиците государственного бюджета. Сумма каждого годового отчисления утверждается парламентом в рамках бюджетного процесса. Средства фонда инвестируются исключительно за рубежом - это позволяет избежать «голландской болезни» (ситуации, когда сверхдоходы от экспорта одного ресурса укрепляют национальную валюту и делают другие отрасли экономики неконкурентоспособными). По данным на 2024 год, структура активов фонда была следующей: ✔️ 71,4% - акции (фонд владеет долями в тысячах компаний в разных странах, например в Apple, Microsoft, NVIDIA); ✔️ 26,6% - ценные бумаги с фиксированным доходом (облигации); ✔️ 1,8% - недвижимость; ✔️ 1,1% - инфраструктура возобновляемых источников энергии. Фонд придерживается принципа диверсификации: его активы распределены по разным секторам экономики и странам. При этом он исключает из портфеля компании, нарушающие этические принципы (в области прав человека, экологии, производства оружия). Правительство Норвегии может ежегодно тратить только ожидаемую долгосрочную реальную доходность фонда, которая оценивается в 3% годовых (правило Handlingsregelen). Остальные 97% капитала должны оставаться в инвестиционном портфеле и работать на приумножение. Его средства используются для: ✔️ финансирования дефицита бюджета в периоды падения цен на нефть; ✔️ поддержки социальных программ (здравоохранение, образование); ✔️ инфраструктурных проектов. Механизм использования средств строго регламентирован, что предотвращает перегрев экономики и инфляцию. В России есть аналог норвежского фонда - Фонд национального благосостояния (ФНБ). Он пополняется только при превышении цены на нефть определённого уровня. Его размер сегодня ~ 183 млрд. $ по курсу ЦБ. Деньги ФНБ инвестируются исключительно в валюту, а также акции и облигации российских компаний, в том числе реализующих инфраструктурные проекты. Так как выбор у ФНБ невелик почти треть его денег находится в акциях Сбера.