Атомэнергопром 001Р-07 — 28 августа 2026 г. в 15:59:05.864
Атомэнергопром 001Р-07 Разбор из старых выпусков: 📋 Параметры выпуска ISIN: RU000A10C6L5 Купон: фиксированный (14,3% годовых), выплата раз в квартал Номинал: 1000 ₽ Текущая цена: около 975-989 ₽ (97,5-98,9% от номинала) Доходность к погашению (YTM): около 14,7% Погашение: 19 июля 2030 года Амортизация: нет Оферта: нет Доступность: для неквалифицированных инвесторов ⭐ Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА, прогноз стабильный 🏢 Атомэнергопром - это компания, которая консолидирует практически все гражданские активы госкорпорации «Росатом» - от добычи урана до строительства и эксплуатации атомных электростанций, включая крупные международные проекты, например АЭС «Аккую» в Турции. Занимает третье место в мире на рынке фабрикации ядерного топлива. 💰 На что деньги Официальной детальной цели этого выпуска не нашла, у компании стандартная практика - финансирование масштабной инвестиционной программы, в том числе зарубежных атомных проектов. 📊 Долговая нагрузка Здесь важно смотреть именно на консолидированную отчётность по МСФО, а не на отчётность головного юрлица по РСБУ - у них принципиально разный масштаб. По МСФО чистая прибыль за 1 полугодие 2026 года выросла на 4% - рост скромный, и во многом связан с неоперационными статьями: операционная прибыль при этом снизилась. Капитальные затраты остаются высокими из-за масштабных проектов, включая зарубежные АЭС. 🤔 Пища для размышлений - нарушение ковенантов: согласно официальной консолидированной отчётности МСФО за 1 полугодие 2026 года, компания нарушила ограничительные условия (ковенанты) по ряду кредитов на 30 июня 2026 года. Компания ведёт переговоры с кредиторами о согласовании дополнительных соглашений и заранее запрашивает письма об отказе от права на досрочное погашение. Это не единичный случай: ранее, на 31 марта 2026 года, уже фиксировались нарушения ковенант по кредитам дочерних структур на сумму 17,5 млрд ₽ - нынешнее нарушение является продолжением этой тенденции, уже на уровне головной компании. Для крупной государственной структуры такой технический риск обычно решаем через переговоры - но сам факт повторяющихся нарушений условий кредитов стоит держать в голове, оценивая эту бумагу не только по формальному рейтингу ААА. ✅ Плюсы Максимальный рейтинг надёжности ААА сразу от двух агентств Компания вышла в прибыль по МСФО и по РСБУ после убытков годом ранее Стратегическое значение для государства Все выпуски компании - без амортизации и оферт, предсказуемая структура выплат ⚠️ Минусы и риски Рост чистой прибыли скромный и связан больше с неоперационными факторами, чем с улучшением основного бизнеса - операционная прибыль снизилась Средний уровень обслуживания долга и очень низкие показатели свободного денежного потока, по оценке АКРА Высокие капитальные затраты из-за масштабных зарубежных проектов Есть судебный иск от ООО «Легат» на 571,2 млн ₽ - за задолженность по использованию программного обеспечения SAP за первые два квартала 2022 года (после этого структуры Росатома прекратили использовать продукты SAP). Сумма для масштаба компании не критична, но это подтверждённый факт Компания часто выходит на долговой рынок - уже 10 выпусков в обращении на 347 млрд₽ 🔍 Проверка по новостям: подтверждено два факта - нарушение ковенантов по кредитам (из официальной отчётности) и судебный иск на 571,2 млн ₽ за использование ПО SAP (подтверждён Коммерсантом и CNews со ссылкой на картотеку арбитражных дел). 💡 Кому подходит: тем, кто в первую очередь ориентируется на государственный статус и максимальный официальный рейтинг. 🎯 Вывод: максимальный официальный рейтинг ААА и статус госструктуры дают серьёзный запас прочности, но нарушение ковенантов - это тот момент, который стоит взвесить самостоятельно, прежде чем делать окончательный выбор. ⚠️ Не является ИИР