(продолжение предыдущего поста) — 17 апреля 2026 г. в 15:37:42.481
(продолжение предыдущего поста) Экономист, руководитель маркетингово-коммуникационного агентства «Стратагема» Роман Черёмухин: Рубль в коридоре 75–80 при инфляции 40% – это эффект «сжатой пружины». Курс держится не силой экономики, а колоссальным торговым перекосом: экспортные сверхдоходы от дорогой нефти просто некому тратить из–за санкционного сжатия импорта. Нефть выше $100 на фоне кризиса в Ормузе создает избыток валюты, который падает в «иссушенную» почву. Мы видим парадокс: доллары в страну приходят, но их востребованность внутри контура минимальна. Это создает опасную иллюзию стабильности, маскирующую разрыв реальной стоимости денег. Уйти ниже 70 рубль может легко, но для бюджета 2026 года такой сценарий токсичен. Слишком крепкая валюта – это миллиарды выпадающих доходов, критических для растущих госрасходов. Технически мы можем увидеть и 65, но финансовый блок этого не допустит. Предел укрепления – это «болевой порог» Минфина. Зона 70–75 является красной линией: при ее пересечении мы увидим либо интервенции, либо словесное давление. Власти не позволят рублю обнулить выгоду от экспорта и создать дефицит казны. Для бизнеса такая стабильность – коварная ловушка. Инфляция уже зашита в себестоимость, а курс её игнорирует, давая ложные сигналы о дешевизне ресурсов. Это затишье перед моментом, когда пружина курса неизбежно начнет распрямляться. Курс 2026 года – это инструмент политики, а не рыночный индикатор. Планируйте стратегии, исходя из реальных издержек и логистики. Предел укрепления почти достигнут, впереди – либо ручное управление, либо контролируемое ослабление. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: Предела укрепления рубля нет. Напомню, что с 2014 года у нас действует режим плавающего валютного курса. Одно из преимуществ этого режима - курс подстраивается под спрос и предложение иностранной валюты на рынке. И не заставляет тратить Центральный банк большую долю резервов, чтобы удержать курс в пределах какого-либо коридора. Есть соотношение иностранной валюты и национальной валюты в денежной массе. Чем иностранной валюты будет больше, тем больше будет укрепляться рубль. Всё зависит от притока экспортной выручки и от динамики её притока.