Финансовое моделирование финансовых организаций — 28 мая 2026 г. в 11:00:30.619
Финансовое моделирование финансовых организаций Решил написать пару строк о проекте в сфере кредитования, который оставил большой багаж опыта и понимания рынка. Вводные: • Финансовая компания (Азия) • Услуги: Ипотека + Проектное финансирование застройщиков • Ставка привлечения долга - 10% • Ставка выдачи займа - до 20% • Собственного капитала - 0 Финансовые организации живут немного по иным законам, чем операционный бизнес. Разная отчетность + уникальные для ниши категории расходов. Для такого бизнеса операционный Cash Flow = полученные проценты по займу, выплаченные проценты по своему долгу. Выданные кредиты (тело) + полученные обратно являются инвестиционной деятельностью. А финансовая отражает источники капитала. Но был нюанс - залог. Компания выдает деньги, а в замен берет актив на баланс. Объем выдачи одной ипотеки в месяц > 10. Если все ставить как залог, то нужно переоценивать по рынку 1 раз в год (минимум). Займ выдается на 2 года, а значит на балансе модели сроком в 10 лет будет много бетона. Переоценка прописывается в кредитном договоре, который окутывает ковенантами заемщика Для финансового учета - это норм, а для моделирования лишняя нагрузка, да и переоценка будет емкой т.к объекты все разные, в разных локациях. У каждой кредитной организации обязан формироваться резерв от выданной суммы займа, который мы списываем в ОФР как расход. В РФ он регламентирован, а вот в азиатской стране большой вопрос. Я сделал вариативной изменение в 3-6 месяцев резерва, чтобы анализировать рентабельность + cash flow. Еще каждый финансовый бизнес обязан согласно IAS 36 проводить тест на обесценение активов (фин.вложения, дебиторка и т.д) ибо выданные деньги могут вернуться с очень большой просрочкой, что влияет на их стоимость. Отдельной задачей был прогноз FCFF + FCFE Компания развивается на долг. Своего капитала нет. В периоде нашли клиента - привлекли себе долг - выдали долг клиенту. Живем на процентную разницу. Очень простая модель. Если FCFF - это опер. cash flow + инвест. cash flow и здесь все понятно, то расчет FCFE стоял под вопросов. FCFE - показывает доходность для акционеров исходя из структуры капитала и соотношения долга + собственного капитала. Здесь же своего (капитала) нет, только долг. FCFE - это разница в ставках полученные и выданные. По рынку РФ Перед моделированием отсмотрел тонны отчетности наших МФК и Банков. Приглянулась МФК Займер. Выручка - процентные доходы Себестоимость - процентные расходы Переменные расходы - Оценочный резерв под кредитные убытки (огромные, судя по отчетности) Крайне важны оценочные резервы В балансе валовая стоимость резерва, который уже включает амортизацию за вычетом оценочного резерва под кредитные убытки. И это очень большая сумма, которая съедает существенную маржу. Связь очень понятная в разговоре с инвесторами. Чем сильнее менеджмент, тем меньше дефолта, больше возврат замов, что даст понизить резервы и получить больше прибыли. Интересный опыт конечно, а глубина знаний в финансово-кредитной области выросла кратно. Работаем дальше. #финансы #банки #мфк #микрофинансовыекомпании #финансовымодели #инвестиции ⓒ Tasmat