Граждане ждут ускорения цен до 14,7%. Начнется ли новый отток денег из банков? — 23 июля 2026 г. в 17:00:05.895
Граждане ждут ускорения цен до 14,7%. Начнется ли новый отток денег из банков? Инфляционные ожидания населения в июле резко выросли. По опросу «инФОМ», который использует Банк России, медианная оценка роста цен на ближайшие 12 месяцев поднялась с 12,4% до 14,7%. Наблюдаемая гражданами инфляция выросла с 14,2% до 15,1%. Одним из факторов стало топливо. К 20 июля бензин подорожал на 5,8% к концу июня, дизель – на 8,1%. С начала года рост достиг 18,3% и 20,2% соответственно. ЦБ уже предупреждал, что подорожание топлива способно повлиять не только на фактическую инфляцию через транспортные издержки, но и на ожидания населения. При этом 14,7% – не прогноз реальной инфляции, а оценка граждан. Профессиональные аналитики в июньском опросе ЦБ ожидали рост цен по итогам 2026 года на 5,3%. Однако для регулятора настроения населения важны сами по себе: ожидание дальнейшего подорожания может стимулировать текущие покупки и снижать склонность к сбережениям. На этом фоне из банковской системы действительно уходит ликвидность через наличный канал. За июнь объём наличных денег в обращении увеличился примерно на 426 млрд руб., сопоставимый прирост произошёл уже в первой половине июля. К 16 июля накопленное изъятие банковской ликвидности через наличные превысило 500 млрд руб. Однако напрямую связывать это со снятием вкладов населением пока нельзя. Спрос на наличные формируют также предприятия и календарь расчётов, а доля опрошенных граждан со сбережениями, напротив, выросла с 36% до 41%. Тем не менее напряжение в банковской системе усилилось. Дефицит ликвидности увеличился с 1,99 трлн до 2,34 трлн руб. Спрос банков на недельном аукционе репо ЦБ 21 июля достиг 8,91 трлн руб. при лимите 5,5 трлн. RUONIA поднялась до 14,57% при ключевой ставке 14,25%, то есть краткосрочные деньги фактически стоят дороже ключевой. Давление дошло и до государственного долга: 20 июля Минфин приостановил аукционы ОФЗ, объяснив решение необходимостью стабилизировать рыночную ситуацию. Теперь внимание сосредоточено на заседании ЦБ 24 июля. Регулятору приходится учитывать одновременно рост инфляционных ожиданий, топливный ценовой шок и напряжённость с ликвидностью. Слишком быстрое снижение ставки может закрепить инфляционные ожидания, но сохраняющийся дефицит ликвидности требует достаточного объёма рефинансирования банков. Главный сигнал после заседания – не только сама ставка. Важно, сможет ли ЦБ вернуть денежные ставки ближе к ключевой и одновременно не допустить закрепления нового инфляционного импульса. Если ожидания продолжат расти, а спрос на наличные усилится, вопрос движения денег из банковской системы станет уже не только проблемой ликвидности, но и дополнительным ограничением для дальнейшего смягчения ДКП. Царьград.Про — подпишись и понимай раньше других