Минфин остановил аукционы ОФЗ — 21 июля 2026 г. в 07:00:05.203
Минфин остановил аукционы ОФЗ Минфин 20 июля объявил о приостановке аукционов по размещению ОФЗ, объяснив решение необходимостью стабилизировать рынок. Официальное сообщение ведомства сформулировано предельно кратко: «Настоящим Минфин России информирует о приостановке аукционов по размещению ОФЗ в целях содействия стабилизации рыночной ситуации». Срок возобновления размещений не назван, о нем Минфин сообщит дополнительно. Решение принято после того, как напряжение на долговом рынке накапливалось больше месяца. Еще 19 июня Банк России зафиксировал рост доходностей средних и длинных ОФЗ, связав его с неопределенностью вокруг будущих бюджетных параметров. В пресс-релизе регулятора говорилось: «Процентные ставки уменьшились в большинстве сегментов финансового рынка. При этом наблюдался рост средне- и долгосрочных доходностей ОФЗ». К 20 июля бескупонная доходность десятилетних бумаг достигла 16,82%, пятнадцатилетних 16,93%, тридцатилетних 17,11% годовых при ключевой ставке 14,25%. За этот период Минфин уже дважды отказывался от проведения аукционов, 24 июня и 8 июля, ссылаясь на необходимость содействовать стабилизации рынка. Единственное июльское размещение состоялось 1 июля и принесло около 9,1 млрд рублей, хотя план заимствований на третий квартал составляет 1,5 трлн рублей. Аукцион 15 июля, на который был вынесен выпуск с переменным купоном, признали несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. Такая последовательность показывает, что временная отмена отдельных размещений не снимала основную проблему, поскольку доходности продолжали расти, а спрос на новых условиях оставался недостаточным. Решение о полной приостановке аукционов последовало только после срыва размещения и выхода длинного участка кривой к 17%, хотя официальные сигналы ухудшения появились гораздо раньше. Цена этой задержки определяется масштабом программы. На 2026 год валовые внутренние заимствования запланированы в объеме 5,5 трлн рублей, поэтому закрепление доходностей около 16–17% увеличивает будущие расходы бюджета на обслуживание долга. Доходность ОФЗ одновременно служит ориентиром для корпоративного рынка, вследствие чего высокая стоимость государственных заимствований повышает ставки для компаний, которые финансируют инвестиционные проекты через облигации. Банк России в июльском бюллетене признал, что в июне и начале июля волатильность выросла, а доходности ОФЗ увеличились после пересмотра ожиданий по денежно-кредитной политике в сторону менее мягкой. Таким образом, нынешняя пауза выглядит необходимой мерой, однако хронология рынка указывает, что ее можно было принять раньше, не дожидаясь провального аукциона и закрепления доходностей длинных выпусков в диапазоне, который делает новые заимствования заметно дороже для бюджета. Царьград.Про — подпишись и понимай раньше других