⠀📊 Два сценария для ключевой ставки: чего ждать от заседания ЦБ 24 июля — 13 июля 2026 г. в 12:32:07.985
⠀📊 Два сценария для ключевой ставки: чего ждать от заседания ЦБ 24 июля ⠀⠀ Банк России пока не готов к быстрому смягчению денежно-кредитной политики. Цикл снижения ставки продолжается, но его темп заметно замедляется. Своим прогнозом поделился инвестиционный директор Atomic Capital Илья Перелешин. ⠀⠀ Два базовых сценария на июль: 🔹 Сохранение ставки на текущем уровне — 14,25% 🔹 Минимальное снижение на 0,25 п.п. ⠀⠀ Почему ЦБ не торопится? ▪️ Рынок труда остаётся напряжённым, безработица — вблизи исторических минимумов ▪️ Признаков выраженного переохлаждения экономики регулятор не видит ▪️ Есть проинфляционные риски, в том числе на топливном рынке, хотя пока ЦБ не считает их устойчивыми ▪️ Ключевой фактор — инфляционные ожидания: если они останутся стабильными, пространство для осторожного смягчения сохранится ⠀⠀ Почему это заседание особенно важно? ЦБ обновит прогноз по средней ключевой ставке на 2026–2027 годы. По оценке Перелешина, прогноз, скорее всего, пересмотрят вверх: ожидания по ставке на конец 2026 года сместятся из диапазона 12–13% ближе к 13–14%. ⠀⠀ Что происходит на рынке? Длинные ОФЗ потеряли около 10% стоимости за неполный месяц, их доходности приблизились к максимумам последних лет. Высокая безрисковая доходность повышает стоимость заимствований для бизнеса, усложняет размещение облигаций и заставляет эмитентов предлагать инвесторам более высокую премию за риск. ⠀⠀ Главные неопределённости: устойчивость инфляции и бюджетная ситуация. Если инфляционное давление сохранится, а дефицит бюджета продолжит расширяться, рынок может потребовать ещё более высокую доходность. 📅 Заседание ЦБ по ключевой ставке — 24 июля.