🫖 Заводы работают? — 23 июля 2026 г. в 10:21:31.757
🫖 Заводы работают? По эмитентам. Продолжаем вчерашний разбор ущербов и тенденций по нефтянке: ——— ⛽️ Роснефть: — Нефтепродукты составляют не подавляющее большинство выручки, и у компании самое большое число НПЗ из всех. — Под ударами были: Саратовский (8 июля, завод встал целиком), Сызранский (с 12 июля, 29% мощности, ремонт до конца июля), Куйбышевский, Рязанский, Туапсе. 👉 По отдельности ни один не даёт больше 5–8% групповой переработки. — Падение переработки на данную компанию влияет меньше всего из конкурентов в отрасли. В Лукойле доля переработки повыше Роснефти, но ниже татнефти и др. Поэтому ситуация аналогичная. ——— ⛽️ Башнефть: — Доля переработки в выручке порядка 80%. — Уфимский кластер (Новойл, УНПЗ, Уфанефтехим, суммарно около 24 млн т) - прилёты 2 апреля (~28% мощности Новойла), 25 июня по двум заводам, затем в июле. 👉 Для Башнефти простой переработки - это самый сильный удар. — Да, первое полугодие будет рекордным за счет повышения цен на нефть и бензин еще и до ударов по НПЗ, но вот дальше - вопрос. ——— ⛽️ Газпромнефть. — Самая концентрированная переработка сектора: Омский (~21 млн т) и Московский (~12 млн т) — это подавляюшее большинство всей переработки компании. И оба выбиты. 😐 МНПЗ стоял с 16 июня. — Омский, крупнейший в стране, встал 6 июля - ушло 38% мощности завода. Сроки окончания ремонта все еще оцениваются и неизвестны. 👉 Денежные потоки компании сильно пострадают, но не думаю что снизят пейаут по дивидендам, тк надо финансировать Газпром. ——— ⛽️ Татнефть. — Нефтепродукты - около половины выручки, и большинство переработки - это один ТАНЕКО. — По заводу уже били, и идет частичный ремонт, - но переработка не остановлена полностью. Концентрация риска высочайшая и уступает лишь Башнефти. 👉 1п 2026 будет сильным, за счет опять же высоких цен до ударов, - а вот дальше риск прилетов по ТАНЕКО слишком велик. ——— 🧩 Итог: — Риск дальнейших ударов по НПЗ, как мы все понимаем, высок. И наиболее могут пострадать компании с наивысшей концентрацией нефтеперереаботки (Башнефть, Татнефть, ГПН). 👉 Главная проблема не только в затратах на ремонт, но в многомиллиардных простоях. 1 полугодие у компаний будет неплохим, но… лишь за счет еще немногочисленных прилетов и высоких цен на Юралс, - а вот 2 полугодие началось пока очень проблемно. — Так что на нефтяной сектор не сильно смотрю, хотя и цены на некоторые компании интересные 🤷♂️ ——— 👍 Если понравилось, - ставьте лайк, и сделаю обзор дальнейшей ситуации в секторе в целом.