📦 Стоит ли выкупать акции Ozon? — 24 августа 2026 г. в 11:56:36.041
📦 Стоит ли выкупать акции Ozon? Сюрпризов от нас не будет — покупать акции Ozon, на наш взгляд, не надо. Понятно, что падение котировок на 25% с прошлой пятницы, пожалуй, чрезмерно и шансы на продолжение отскока есть, но пока идея смотрится чрезмерно рискованно. 🙅♂️ Сразу отметим: речи о банкротстве Ozon идти не может Ozon готовился к ударам и начал перестраивать всю логистику. Плюс почти все складские помещения находятся в аренде. Прямые убытки от уничтожения товаров, безусловно, есть, но они гораздо ниже, чем у WB, который владел своими складами. 🤷♂️ Тем не менее особого позитива тут нет. Сейчас у Ozon мы видим два ключевых риска Первый — сокращение маржинальности из-за роста расходов на логистику вместе со снижением доходов от маркетплейса. Компания уже сократила, а в ряде случаев полностью отменила плату за хранение товаров на складах для селлеров. Второй — падение доходов финтеха. Мы неизбежно увидим сокращение оборота, а значит, уменьшится количество новых кредитов по рыночным ставкам. Добавляем сюда кредитные каникулы, льготные ставки и постепенное вымывание средств селлеров — все это негативно повлияет на процентные доходы банка, а также приведет к росту стоимости риска, которая дополнительно будет давить на итоговую прибыль. 🤨 Все это крайне негативно для Ozon, но явно не смертельно. И тут возникает вопрос: может, тогда стоит откупить акции? Как мы видим, наши инвесторы нашли последние остатки оптимизма — со своих минимумов бумаги Ozon подскочили на 16%. Но фундаментала мы тут не видим никакого — движения исключительно спекулятивные. Удары не только могут продолжиться, но и оценить текущие финансовые убытки сейчас невозможно. ❗️Поэтому, как нам кажется, покупать акции компании сейчас не нужно Да, вполне возможно, что через год текущий момент покажется уникальной возможностью купить бумаги Ozon так дешево. Но есть все шансы потерять еще 15–20%, если отсюда начнут выходить фонды и УК. #OZON #Акции