❓ Акции X5 после дивиденда снизились до 1 900 руб. Интересно? — 10 июля 2026 г. в 15:44:24.166
❓ Акции X5 после дивиденда снизились до 1 900 руб. Интересно? Вчера и позавчера мы вообще видели уровень 1800 руб., насколько это дешево и на какие дивиденды мы можем рассчитывать зимой? 1 кв. для X5 был противоречивым: ❌ С одной стороны, темпы роста выручки упали до +11,3%, впервые за 6 лет мы увидели отрицательный траффик по группе (-1,7%). ✔️ С другой стороны, финансовые показатели X5 были неплохими: • маржа по EBITDA в сезонно-слабом 1 кв. была 5,24% (в 1 кв. 2025 = 4,67%) • EBITDA выросла на 24,6% • Прибыль 14,4 млрд руб. (не было большого снижения, несмотря на рост долга) • X5 снизил капитальные затраты до 4% от выручки. 💸Какой дивиденд жду по итогам года? Дивиденд у X5 привязан к уровню долговой нагрузки (за счет дивиденда приходят к уровню долга ND/EBITDA от 1,2 до 1,4 на конец года). Поэтому дивиденд зависит от уровня 1) EBITDA; 2) Денежного потока (а он в свою очередь от CAPEX). Я пересчитал модель и получил, что по итогам года, чтобы прийти в диапазон долга X5 заплатит от 40 до 294 руб. дивидендов (мой базовый прогноз 167 руб. или 8,7% к текущей цене). Прогноз подразумевает рентабельность по EBITDA = 6% по итогам 2026 года и CAPEX 4,33% от выручки (X5 закладывает чуть выше). Важно следить за этими показателями, прогноз довольно амбициозный и предполагает, что компания НЕ просядет по марже г/г. 📊 Оценка X5 оценивается в 4,9 прибылей 2026 года (прогнозирую 97,1 млрд руб.), компания может оцениваться в 6-7 прибылей, что дает определенный апсайд. Здесь важно следить за ближайшими отчетами и рентабельностью (есть риск удорожания логистики). Вам интересны акции X5? Какие дивиденды ждете зимой по итогам 2026 года?