📣 X5 сообщает, что продуктовая инфляция замедлилась до 3%! — 16 июля 2026 г. в 16:44:01.056
📣 X5 сообщает, что продуктовая инфляция замедлилась до 3%! Разбираю главные результаты ритейлера за 2 кв. 2026 года ❌ Выручка во 2 кв. = 1 289,9 млрд руб. (+9,9% г/г) Темпы роста минимальные с 1 кв. 2021 года (!). Рост выручки ритейла складывается из трех частей: • новые открытия (или M&A); • рост среднего чека; • рост траффика в магазинах. ❗️По данным X5 продовольственная инфляция во 2 кв. составила 3,4% (!) ❌ LFL-продажи (т.е. в тех же магазинах, что и в прошлом году) = +4,2%; опять же самые низкие темпы за многие годы. ❌ LFL-чек вырос на 3% (чуть меньше инфляции); ✔️ LFL-траффик вырос на 1,2% (вот тут хорошо, потому что в 1 кв. 2026 впервые с 2020 года у компании был отрицательный траффик). ✔️ Траффик вырос по всем форматам (Пятерочка +1,1%, Перекресток +1,6%, Чижик +2%), видимо за счет вложений в цены. Оставшийся рост на +-5,7% дали новые открытия. ✔️❌ Здесь стоит сказать, что темпы открытий сильно снизили (во 2 кв. 2025 открыли 765 магазинов, во 2 кв. 2026 = 466). Это значит, что капекс во 2 кв. с высокой вероятностью не вырастет г/г. ➡️ Прогнозы 2026 Я не меняю прогноза по прибыли до выхода финансового отчета. (негативное влияние на рентабельность дает снижение темпов роста, НО «Чижик» выходит в плюс и, скорее всего, уравновесит этот эффект). 💸 Дивиденды По дивидендам X5 пока прогноза не меняю, жду выплату +-166 руб. на акцию по итогам года. Подробно разбирал то, как считать дивиденды X5 тут: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ9Ms5BmIlA Я выше написал, что CAPEX будет умеренный, это окажет поддержку дивидендам. 📊 Оценка компании За неделю с моего последнего поста акции снизились, теперь оцениваются в 4,6 прибыли при справедливой оценке в 6-7. У меня акций X5 нет, при этом внимательно за ними смотрю. Дешево — как и многое на рынке сейчас. Друзья, если взяли пользу из обзора, поддержите пост лайком! Каждый лайк – заряд мотивации делать для вас качественные посты 👍