РЫНОК ВЫНОСЯТ ВПЕРЁД НОГАМИ. ЭТО ДНО ИЛИ ТОЛЬКО НАЧАЛО?
РЫНОК ВЫНОСЯТ ВПЕРЁД НОГАМИ. ЭТО ДНО ИЛИ ТОЛЬКО НАЧАЛО? Сегодня российский фондовый рынок рухнул действительно знатно. По итогам основной торговой сессии индекс Мосбиржи потерял 4,24% и опустился до 2022 пунктов. Это самое сильное дневное падение с сентября 2022 года. На отдельных бумагах происходит настоящий разгром: • VK: −12,7% • Полюс: −10,6% • РУСАЛ: −10% • ВТБ: −6,2% • Газпром: −5,6% Падение «Сургутнефтегаза» и «Совкомфлота» частично объясняется дивидендными отсечками. Но это совершенно не объясняет распродажу по всему остальному рынку. Выделить одну конкретную причину сложно. И именно в этом заключается главная проблема. Для российского рынка слишком давно не было хороших новостей. А вот негативных сколько угодно: ▪️ высокая ключевая ставка останется с нами дольше, чем ожидалось; ▪️ прогноз инфляции снова повышается; ▪️ дефицит бюджета за полгода уже достиг 5,73 трлн рублей; ▪️ санкционное давление усиливается; ▪️ военные действия продолжаются; ▪️ риски ударов по российской инфраструктуре растут. К этому добавились кадровые перестановки на Украине. Украинские СМИ со ссылкой на неназванного депутата сообщили, что Зеленский при обсуждении увольнения министра обороны Михаила Федорова упоминал возможность объявления в России всеобщей мобилизации с 23 сентября. Новым исполняющим обязанности министра обороны Украины стал Евгений Хмара — бывший руководитель спецподразделения «Альфа» СБУ. Именно это подразделение связывают с рядом дальних ударов по российским НПЗ, промышленным предприятиям и военной инфраструктуре. Назначение человека с таким опытом явно указывает, какое направление украинское руководство считает приоритетным: беспилотники, технологические операции и удары в глубине российской территории. Фондовому рынку это, разумеется, тоже не нравится. Сам характер сегодняшнего движения очень похож на каскад принудительных закрытий позиций. Резкое ускорение падения, широкий фронт продаж и провалы отдельных бумаг на 10–15% часто возникают, когда из участников с плечами начинают буквально выбивать позиции. Доказать, что сегодня произошёл массовый margin call, мы не можем. Но выглядит происходящее именно так. В обычной ситуации я бы сказал, что подобными распродажами падение часто и заканчивается. Слабых держателей выносят с рынка. Плечевые позиции закрываются. Продавцы заканчиваются — и начинается резкий технический отскок. Поэтому такие дни действительно нередко совпадают с формированием локального дна. Но сейчас произносить слово «дно» крайне опасно. Рынок перепродан, однако фундаментальная ситуация продолжает ухудшаться. Что делать? Во-первых, всё происходящее читалось заранее. О риске дальнейшего падения рынка я неоднократно говорил и здесь, и на YouTube. Именно поэтому предлагал обращать больше внимания на долговой рынок, валюту и замещающие облигации. В моём портфеле эти инструменты сейчас компенсируют значительную часть того, что происходит с акциями. Если акции занимают относительно небольшую долю вашего портфеля, а компании остаются качественными, фиксировать убыток исключительно из-за сегодняшней паники я бы не стал. От плечей необходимо отказаться. Причём брать их в такой ситуации изначально не следовало. Если акции занимают слишком большую долю портфеля, риск можно сокращать. Но делать это нужно выборочно, исходя из качества конкретных компаний, долговой нагрузки и собственного отношения к просадке. Универсального ответа здесь нет. У каждого свой размер позиции, свой горизонт инвестирования и своя способность переносить убытки. Поэтому сейчас нужно честно ответить себе на один вопрос: готовы ли вы увидеть индекс Мосбиржи ниже 2000 пунктов, а свой портфель ещё на 10–15% ниже? Если ответ «нет», значит, риска в вашем портфеле больше, чем вы действительно способны выдержать. Как у Вас дела? Рассказывайте...