HENDERSON ускорился, но есть нюанс: реальные темпы роста ближе к 4%, а не к 6% — 16 июля 2026 г. в 11:47:40.135
HENDERSON ускорился, но есть нюанс: реальные темпы роста ближе к 4%, а не к 6% • Выручка за I полугодие: 12,9 → 13,7 млрд руб., +6,0% • Выручка за I квартал: 6,3 → 6,6 млрд руб., +4,2% • Выручка за II квартал: 6,6 → 7,1 млрд руб., +7,7% • Посещаемость: 100 → 102,2, +2,2% • Проданные изделия: 100 → 104,1, +4,1% • Офлайн-продажи во II квартале: 100 → 109,0, +9,0% • Собственный онлайн: 100 → 111,7, +11,7% • Маркетплейсы: 100 → 98,8, −1,2% Главный позитив — рост ускорился во II квартале, продажи в штуках увеличиваются быстрее трафика, а собственные каналы отбирают оборот у маркетплейсов. Это потенциально благоприятно для маржинальности. Но отчет выглядит сильнее из-за повышения НДС с 20% до 22%. Без налогового эффекта рост выручки за полугодие составляет примерно 4,3%, а во II квартале — около 5,9%. Однако рынок ждал, что второй квартал кажется хуже чем первый. На деле не так. Можно сказать что HENDERSON стабилизировал продажи, однако пока не вернулся к двузначному органическому росту. Ждём финансовых результатов по МСФО, чтобы понять что там с денежными потоками. #HNFG