Россети: надёжный эмитент, но стоит ли покупать облигации?
Россети: надёжный эмитент, но стоит ли покупать облигации? Сегодня на первичном рынке сразу три размещения: Эконом Лизинг, Башкирия и Россети. Первые два особого интереса у меня не вызывают. А вот на Россети стоит обратить внимание. Что имеем: ▪️ Рейтинг AAA — максимальный уровень кредитного качества. ▪️ Долговая нагрузка умеренная: общий долг около 830 млрд рублей, долг/EBITDA — 1,5х. ▪️ Объём размещения: от 10 млрд рублей. ▪️ Срок: 3,5 года. ▪️ Доходность: ежедневная индексация номинала на RUONIA плюс фиксированный купон до 1,6% годовых. Что по участию? К финансовому положению Россетей серьёзных вопросов нет. Бизнес устойчивый, долговая нагрузка комфортная, поддержка государства высокая. Но надёжность — это ещё не повод покупать облигации по любой цене. На вторичном рынке уже есть сопоставимые инструменты с более привлекательными условиями. Поэтому даже при максимальном ориентире новый выпуск не выглядит особенно дешёвым. Мой настрой — скорее осторожный. Ради диверсификации рассмотреть можно, но гнаться за размещением точно не стоит.