Лента: выручка растёт, а прибыль падает. Что происходит?
Лента: выручка растёт, а прибыль падает. Что происходит? «Лента» отчиталась за III квартал и 9 месяцев 2026 года. И результаты довольно противоречивые. 📊 Основные показатели III квартала: • Выручка — 359,3 млрд ₽ (+34,3% г/г). • EBITDA — 22,1 млрд ₽ (+12,5%). • Рентабельность EBITDA снизилась с 7,3% до 6,1%. • Чистая прибыль — 5,75 млрд ₽ (−29,8%). • Чистый долг достиг 124,3 млрд ₽. При этом с покупателями всё неплохо. Сопоставимые продажи выросли на 8,1%, а трафик — на 4,2%. Особенно хорошие результаты показывают супермаркеты. Но есть проблема. «Лента» активно расширяется, покупает другие сети, открывает магазины. Выручка растёт впечатляющими темпами, но расходы увеличиваются ещё быстрее. В результате дополнительный оборот практически не превращается в дополнительную прибыль. А инвестиции и приобретения требуют всё больше денег. Насколько такая модель роста оправданна с точки зрения акционеров? Особенно с учётом перспектив 2027 года, когда реальные доходы населения будут расти довольно медленно, а высокая стоимость финансирования и давление расходов сохранятся.