НОВАТЭК: 35,5 ₽ дивидендов. Ждать ли роста?
НОВАТЭК: 35,5 ₽ дивидендов. Ждать ли роста? На первый взгляд, бизнес интересный: ◽ Ослабление рубля на руку ◽ Катар заблокирован, газ дорогой ◽ Скоро дивиденды 35,5₽ за 1П26, по итогам 2026 ждем 90–100 ₽ По Новатэку у меня был подробный разбор. Коротко напомню что с ним не так: ◽ При цене 950 ₽ форвардная дивдоходность — 10%. ◽ За эту доходность нужно взять на себя риск диверсий на производстве и атак на газовозы, зависимость от чужих войн и настроения Китая. ◽ Пока Катар не может возить СПГ, газ дорогой. Ситуация изменится, цены рухнут. ◽ К 2030 году мир ждет глобальное перепроизводство СПГ без всякого Катара. ◽ По текущим высоким ценам Новатэк продаёт примерно 15% СПГ. Остальное — по долгосрочным контрактам или на внутренний рынок. На что ставят те, кто покупает Новатэк? ◽ Рубль обвалится, надо набрать экспортёров ◽ Конфликт в Иране не законится [никогда] ◽ Арктик СПГ-2 благодаря Китаю выйдет на полную мощность, все линии достроят и запустят ◽ Мир с Западом и снятие санкций с Новатэка, стабильный экспорт в ЕС [вместо американского СПГ, да-да] Новатэк не держу и не планирую. Слишком много переменных, которые невозможно спрогнозировать. Нужен хороший дисконт, чтобы это стало интересно (хотя бы 700 и ниже). #новатэк