Яндекс отчитался за 6 мес 2026. Поиск деградирует, Маркет в нуле, Такси замедляется.
Яндекс отчитался за 6 мес 2026. Поиск деградирует, Маркет в нуле, Такси замедляется. 📌 Яндекс продолжает терять долю на рынке интернет-рекламы - 2-й квартал: выручка +9% г/г - 1-е полугодие: выручка +4% г/г - EBITDA Поиска за полугодие: +3% Рост ниже инфляции. Переломить тенденцию не получается. Ранее подробно объясняла, в чем проблема: 1. Поисковый трафик уходит в нейросети. А зарабатывать на этом трафике не получается. 2. Маркетплейсы забирают товарный трафик. И рекламные бюджеты. Посмотрим, изменят ли ситуацию горящие склады маркетплейсов. Есть вероятность, что часть бизнеса уйдет в собственные интернет-магазины. Тогда им потребуется реклама в Директе. Но не факт, что покупатели захотят привычки менять и начнут покупать на интернет-магазинах. 📌 Электронная коммерция наконец-то вышла в 0 - Выручка +20% г/г - EBITDA: +0,4 млрд руб. (-10,9 млрд год назад) - GTV Маркета вырос всего на 2% Рост замедляется и зде сь тоже: Рост валового оборота сервисов (GTV) Электронной коммерции планово замедлился до 2% на фоне продолжающейся работы по повышению эффективности Яндекс всё больше напоминает зрелый бизнес. Вместо роста работа над эффективностью. 📌 Райдтех скоро будет приносить половину EBITDA - Выручка +15% г/г. Замедление и здесь тоже. Недавно было под +40% - EBITDA +39% г/г. 35 млрд руб из 89 млрд всей Группы. Яндекс пользуется своим монопольным положением на рынке Такси и выжимает максимум. Когда-то существовала угроза, что Wildberries потеснит его на этом рынке. Но у ВБ сегодня, к сожалению, есть заботы поважнее. Поэтому стоит ожидать, что Яндекс продолжит выжимать деньги из этого рынка. 📌 Итоги и выводы ✅ Отчёт нейтральный. Замедление бизнеса плановое. Менеджмент обещал рост выручки на 20% в 2026. Пока немного отстаём. ✅ Если держите Яндекс и он вам нравился раньше, то причин избавляться от акций не появилось. Старые тренды в силе, можно не дёргаться. ✅ Если присматриваетесь к покупкам и ищете недооценённый бизнес, то Яндекс на такой не похож. По мультипликаторам стоит дороже рынка. Тот же Сбер и растёт быстрее, и дивиденды платит хорошие, и стоит дешевле. Он ещё и поспорить готов, у кого настоящий IT-бизнес. А в Яндексе стагнация ключевого сегмента + риски со стороны ИИ. Не та история, за которую хочется платить премию. ✅ Я акции Яндекса не держу и не планирую. Не понимаю, за что переплачивать. Вижу много сложностей и рисков. Триггеров для роста не вижу. Дисконта в цене акций нет. Лучше держать Сбер. #яндекс