Рубль падает, нефть растет? Новая аномалия на российском рынке
Рубль падает, нефть растет? Новая аномалия на российском рынке Укрепляющийся рубль на падающей нефти мы уже видели. Теперь встречаем падающий рубль на фоне растущей нефти Должно быть наоборот, но у нас так. Уход ЦБ из стакана — сильный шаг. Поздравляю всех, кто держит валюту. Можно было не допускать переукрепления рубля и в прошлом году, если бы ЦБ ушёл из стакана чуть раньше. Но делать ставку на валюту в текущих условиях уже нельзя: 🔹ЦБ уже нет в стакане, т.е. предложение валюты уже сократилось. 🔹Экспортеров еще нет в стакане. Выручка по новым ценам придет с лагом в 1-2 месяца. Сейчас на рынок поступают деньги за прошлые поставки. Предложение сократилось, на рынке появился дефицит валюты, RUSFAR CNY на рекордных уровнях (13,86%). Но ситуация поменяется, когда пойдет выручка от нефтегаза по новым ценам (если предположить, что конфликт с Ираном затянется). И тогда если ЦБ не начнёт скупать лишнюю валюту, её будет так много, что рубль опять начнёт укрепляться. В общем, либо нефть перестанет расти, либо рубль перестанет падать. 📌Что делать? Прогнозировать геополитику не берусь. Предсказать невозможно, только угадать. Поэтому закладываю оба сценария: ➖Я планирую держать в портфеле 50% валюты для диверсификации. Продавать по текущим ценам не собираюсь. Если конфликт с Ираном закончится быстро (Трамп уже раз 8 сказал, что он победил), мы вернёмся туда, с чего начинали: цены на нефть низкие, в бюджете огромный дефицит, потребность в слабом рубле и т.п. ➖Увеличивать долю валюты выше 50% тоже не хочу. Надо закладывать, что длительный конфликт с Ираном принесет много валютной выручки. Тогда рубль будет укрепляться (ну или хотя бы перестанет падать). Рублёвые активы будут привлекательны. В текущих условиях мне нравится диверсификация 50/50.