Северсталь: первый убыточный квартал с 2022 года. Дно цикла или ещё нет?
Северсталь: первый убыточный квартал с 2022 года. Дно цикла или ещё нет? Поглядываю за металлургами. Покупать такие акции нужно на дне цикла. Вопрос на миллион: дно уже здесь или впереди? Судя по отчету за 2025, пока негативный тренд продолжается: 🔹 Выручка: ⬇️ 712.9 млрд руб. (-14% г/г). 🔹 Чистая прибыль: ⬇️ 32 млрд руб. (-79% г/г). 🔹 4-й квартал: убыток 17.8 млрд руб. (не видели такого с 2022-го!). Да, он бумажный (списание активов), но факт есть факт. 🔹 Совет директоров не рекомендовал выплату дивидендов за 4 кв. 2025. 🔹 Прогноз на 2026: Стагнация производства (~11.3 млн т стали). Если мира не будет, ждём дальнейшего снижения спроса. Чем интересна компания. Исторически момент убытка часто оказывался лучшей точкой для входа в цикличные акции с крепким балансом. График с динамикой чистой прибыли — наглядная демонстрация боли. Так покупать или нет? 🔹 Краткосрочно: Идей не вижу. Спрос вялый (может стать еще ниже), цены под давлением, поддержки от дивидендов нет. Не вижу триггеров для роста. 🔹 Долгосрочно: Сильная компания в фазе отраслевого дна. Если у вас стальные нервы и готовность ждать несколько лет, присмотреться стоит. Именно такие моменты, когда страшно, и создают будущую доходность. Потом таких цен уже не будет. Я пока пас. Есть мысли, что ЦБ в этом году может нас ставкой огорчить (и не один раз). #северсталь @i_shuraleva