📊 Группа Черкизово, БО-002Р-05 — новое первичное размещение
📊 Группа Черкизово, БО-002Р-05 — новое первичное размещение Крупнейший производитель мясной продукции РФ выходит с новым флоатером — уже третий подряд выпуск с привязкой к ключевой ставке в этом году. Параметры выпуска: 🔹 Объём: от 10 млрд руб. 🔹 Купон: ежемесячный, плавающий — КС + спред, ориентир спреда не выше 160 б.п. 🔹 Срок обращения: 3 года 🔹 Call-опцион: возможно полное досрочное погашение по номиналу в дату окончания 24-го, 27-го, 30-го и 33-го купонных периодов 🔹 Рейтинг: ruAA от Эксперт РА, стабильный прогноз 🔹 Сбор заявок: 7 августа 🔹 Техразмещение: 12 августа ✅ Плюсы: ▪️ Высокий кредитный рейтинг ruAA, подтверждённый со стабильным прогнозом ▪️ Крупный, понятный бизнес с защитным профилем (продукты питания) ▪️ Спред КС+160 б.п. ниже, чем закладывали в предыдущих выпусках эмитента (2Р-01 — 220 б.п., 2Р-02 — 220 б.п.) — говорит об улучшении восприятия кредитного качества рынком ▪️ Крупный объём размещения — потенциально хорошая ликвидность на вторичке ⚠️ Минусы: ▪️ Call-опционы у эмитента снижают предсказуемость денежного потока для держателя — компания может отозвать бумагу раньше срока на выгодных ей условиях ▪️ Спред ниже, чем у более ранних выпусков компании — премия за риск сузилась, апсайд по доходности скромнее ▪️ Секторальные риски АПК: цены на корма, экспортные пошлины, эпизоотическая обстановка ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #облигации #Черкизово #флоатер #первичка #002Р05