🛍 Инфляционные ожидания населения и бизнеса в июне — 17 июня 2026 г. в 15:43:33.641
🛍 Инфляционные ожидания населения и бизнеса в июне ✍️ ЦБ опубликовал оценки инфляционных ожиданий (ИО) населения за июнь: показатель существенно снизился до 12,4% (-0,6 п.п. м/м) и обновил минимум с лета 2024 г. 🎢 Ожидания показали снижение в обеих категориях населения: «без сбережений» – на 0,5 п.п. до 13,6%, «со сбережениями» – на 0,8 п.п. до 11,0%. Разница между ИО последних и максимальной ставкой по депозитам (13,0% на начало июня) увеличилась (1,2 п.п. в мае). Это снижает риски существенного оттока средств со срочных депозитов даже на фоне постепенного сокращения ставок. 🛒 По всей видимости, столь существенное снижение обусловлено динамикой цен на товары-маркеры: мясо (-0,2% после 1,0% ранее) и мука (-0,3%/0,8%) начали дешеветь, снижение цен на яйца (-7,8%/-3,3%) и молоко (-0,5%/-0,4%) ускорилось. ⚖️ Инфляция второй месяц подряд остается на относительно комфортных уровнях (0,14% м/м в апреле и 0,17% в мае), что также способствует ослаблению ИО. Кроме того, снижаются и оценки наблюдаемой инфляции (-0,9 п.п. м/м до 14,2%). 🏭 ИО бизнеса остаются на минимальных с мая 2023 г. уровнях (4,4% с сез.корр.). Исторически именно ИО бизнеса были хорошим опережающим индикатором ценового давления в экономике, и их текущий пониженный уровень – признак возможной будущей нормализации и ИО населения. 📍 Июньские данные по ИО поддерживают продолжение цикла смягчения ДКП. В этой связи мы сохраняем ожидания того, что в пятницу ключевая ставка будет снижена на 50 б.п. #Макро #Ключевая_ставка #Павел_Бирюков #Дарья_Соловьева @БРК