🛢 СИБУР: новый долг от качественного эмитента — 20 августа 2026 г. в 15:14:51.366
🛢 СИБУР: новый долг от качественного эмитента ⚡️ СИБУР завтра, 21 августа, будет собирать заявки на трехлетние облигации серии 001P-11 c ориентиром по ставке купона на уровне значения ключевой ставки Банка России + спред не выше 140 б.п. 🏭 СИБУР – крупнейшая нефтехимическая компания в СНГ и крупнейший производитель полиэтилена, полипропилена, полистирола, ПВХ и полиэтилентерефталата в России с долей выше 70% с производственными мощностями, превышающими 10 млн т продукции нефтехимии. Компания обладает устойчивой вертикально интегрированной бизнес-моделью, обеспечивающей высокую защищенность производственных цепочек и гарантированный доступ к сырью для производства нефтехимической продукции. 📌 Недавно компания опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 1П26 – на наш взгляд, весьма позитивную: 🔹 Выручка по итогам 1П26 сократилась на умеренные 2% г/г до 516 млрд руб., что было связано со снижением спроса на фоне охлаждения экономики, а также усилением конкуренции с импортом на фоне укрепления рубля. 🔹 EBITDA повысилась на 1% г/г до 196 млрд руб. благодаря мерам по оптимизации расходов. 🔹 Компания получила значительный свободный денежный поток (СДП) в размере 111 млрд руб. благодаря росту операционного денежного потока (40% до 220 млрд руб. ) и снижению объема капитальных вложений (-25% г/г до 110 млрд руб.). 🔹 Отношение «чистый долг + аренда/EBITDA» снизилось до 2,7х – вполне комфортного уровня. Риски ликвидности низкие: доля краткосрочного долга составила всего 18%, при этом он на 66% покрывался денежными средствами. Дополнительным фактором поддержки также выступают подтвержденные кредитные линии в размере 77 млрд руб. 👍 Реализация крупномасштабных инвестиционных проектов СИБУРа, которые в перспективе 2029 г. увеличат производственные мощности на 40%, почти завершена – большая часть уже проинвестирована. Мы считаем, что это позволит повысить устойчивость бизнеса компании, усилить ее позиции как на внутреннем, так и на экспортном рынке, а также рассчитывать на ускорение снижения долговой нагрузки. #Облигации #Нефтехим #Сибур #Юрий_Голбан