💵 Внешний сектор: профицит сжимается — 15 июня 2026 г. в 17:18:07.293
💵 Внешний сектор: профицит сжимается ✍️ ЦБ опубликовал оценки платежного баланса, дополняющие предварительные данные по внешней торговле за 4М26: профицит текущего счета с начала года (20,1 млрд долл.) оказался ниже прошлогоднего уровня (21,0 млрд долл.). Это почти полностью обусловлено тем, что рост экспорта за 4М26 к 4М25 (+10 млрд долл. г/г) оказался скромней, чем рост импорта (+12 млрд долл. г/г). 🔎 Более подробно: в апреле профицит текущего счета сжался до 6,7 млрд долл. с 10,7 млрд долл. в марте (по уточненным данным). Это было обусловлено сокращением экспорта (-2,6 млрд долл. м/м), а также ростом импорта (+0,8 млрд долл. м/м) и инвестиционных расходов (+0,6 млрд долл. м/м): ⤵️ Экспорт снизился на 5,7% м/м до 42,7 млрд долл. за счет экспорта товаров (разобрали ранее). ⤴️ Импорт увеличился на 2,4% м/м до 34,5 млрд долл., что согласуется с продолжающимся укреплением рубля (-4,3% в апреле). При этом импорт, с поправкой на сезонность, перешел к снижению (-3,2% м/м). ⤵️ Увеличение инвестиционных расходов связано с ростом начисленных в пользу нерезидентов дивидендов, по данным ЦБ. 📍 В мае профицит текущего счета мог продолжить сжиматься: по предварительным оценкам внешнеторговой статистики КНР, экспорт замедлился (-6% м/м), а импорт – ускорился (+8% м/м). Последнее, помимо сезонности, может быть связано и с ростом импорта новых легковых автомобилей (показатель вырос почти вдвое в годовом выражении, по данным Автостата). 📌 Наблюдаемые тенденции во внешней торговле говорят в пользу нашей консервативной оценки сжатия профицита текущего счета до 30–35 млрд долл. с 41,4 млрд долл. в 2025 г. #Макро #Рубль #Павел_Бирюков #Дарья_Соловьева @БРК