📊 Рынок акций: защитные идеи становятся долгосрочными — 20 июля 2026 г. в 13:15:34.376
📊 Рынок акций: защитные идеи становятся долгосрочными ✍️ На прошлой неделе произошло закрытие реестра для получения годовых дивидендов у основных дивидендных «фишек» — Сбербанк, Транснефть, ДОМ.РФ, а другие дивидендные акции (МТС, ИКС 5) прошли отсечку в первой половине июля. Таким образом, основной защитный фактор, оказывавший поддержку акциям в период повышенной волатильности, больше не действует на краткосрочном горизонте. 💡 Мы считаем, что в условиях макроэкономической и геополитической неопределенности зависимость цены акций от корпоративных событий и финансовых результатов снижается, а ценность возврата акционерам в виде дивидендов или байбеков, наоборот, увеличивается. 📍 Краткосрочно лучше рынка могут выглядеть акции с поддержкой в виде регулярного байбека. Мы выделяем акции со значительными объемами программ байбека: ЦИАН (11% капитализации, ~10% ADTV) и Ренессанс Страхование (14% капитализации, ~12% ADTV). 🌱 При этом коррекция рынка и прохождение периода отсечек по годовым дивидендам создают привлекательную точку входа в акции «дивидендных аристократов» для долгосрочных инвесторов. По нашим оценкам, дивидендная доходность на 12М по нашим фаворитам после отсечек составляет: - МТС: 23% - ИКС 5: 20% - Транснефть: 18% - Сбер АО/Сбер АП: 17% - ДОМ.РФ: 16% - Хэдхантер: 13% 📌 Отметим, что из перечисленных акций ИКС 5 и Хэдхантер платят промежуточные дивиденды, а МТС рассматривают возможность перейти на промежуточные выплаты в следующем дивидендном цикле, который включает в себя результаты 2026 г. #Акции #Стратегия #Сергей_Либин #Артем_Вышковский