🚗 ЛК «Европлан»: ROE превысил 20%, но лизинговый портфель продолжает сокращаться — 20 августа 2026 г. в 10:15:28.194
🚗 ЛК «Европлан»: ROE превысил 20%, но лизинговый портфель продолжает сокращаться 📈 Чистая прибыль по МСФО в 2К26 увеличилась в 5 раз г/г с низкой базы – до 2,5 млрд руб. ROE составил 22%, по нашим расчетам (против 11% в 2025 г.). 🔎 Поддержку результатам оказало снижение отчислений в резервы (в 3,7 раз г/г) на фоне улучшения качества портфеля после ужесточения риск-метрик по новым сделкам. Стоимость риска, по нашим расчетам, составила 500 б.п. в 2К26. Доля просроченной задолженности NPL 90+ выросла до 2,0% в 1П26 (с 1,8% в 2025 г.). 📉 Чистые процентные доходы продолжают снижаться на фоне смягчения ДКП и сократились на 30% г/г (ЧПМ – 9,6% в 1П26). Чистый комиссионный доход снизился на 8% г/г, несмотря на восстановление нового бизнеса (+38% г/г в 2К26 до 30 млрд руб.). 📌 Чистые инвестиции в лизинг сократились на 30% г/г и на 17% с начала года – до 141 млрд руб. – на фоне завершения старых договоров, сохранения высокого уровня изъятий и умеренной динамики нового бизнеса. 💡 Наше мнение: 🔹 Динамика чистой прибыли Европлана улучшается на фоне снижения отчислений в резервы. Ключевым драйвером восстановления результатов к докризисным уровням остается более существенное снижение ключевой ставки (до 12%, по оценке менеджмента), которое, с учетом обновленных макропрогнозов, переносится на 2027 г. ✍️ На текущий момент динамику акций Европлана определяет выставленная оферта миноритарным акционерам со стороны Альфа-Банка (который стал основным акционером компании в декабре 2025 г.). Альфа-Банк консолидировал 95,36% (с учетом аффилированных лиц) акций Европлана и в мае 2026 г. выставил вторую добровольную оферту миноритарным акционерам по цене 677,9 руб./акц. сроком до 1 декабря 2026 г. #Акции #Финансы #LEAS #Елизавета_Лебедева