Золото утекает в России из запасов — тихо, но настойчиво. И это уже не разовая история,... — 22 мая 2026 г. в 09:10:53.926
Золото утекает в России из запасов — тихо, но настойчиво. И это уже не разовая история, а чёткий тренд. В апреле 2026 года золотые резервы Банка России опустились до 73,9 млн тройских унций — уровня, который мы видели в последний раз в феврале 2022-го. Четвёртый месяц подряд — минус. И это уже выглядит не как случайность. Если перевести в более «осязаемый» формат — это 27,9 тонны золота, исчезнувшие из резервов всего за январь–апрель. Это крупнейшее сокращение с 2002 года. Тогда была единичная просадка — минус 41,5 тонны за май. Сейчас же — последовательное снижение. И это особенно контрастирует с предыдущими двумя десятилетиями. Более 20 лет Банк России в основном наращивал золото — часто сотнями тонн в год. Снижения были редкими и символическими. При этом Россия сохраняет 6 место в мире по золотым резервам — впереди только США, Германия, Италия, Франция и КНР. То есть позиция сильная, но поведение — явно изменилось. Что стоит за этим движением? Первая версия — фиксация прибыли. Золото дорогое, рынок позволяет продавать с хорошей маржой. Логика простая: накопили на низах — разгружаемся на хаях. Но сброс золота слишком большой. Вторая — валютный вопрос. В начале года экспортные доходы просели, и дефицит иностранной валюты стал ощутимым. Продажа золота — быстрый способ пополнить валютную подушку. Третья — внешняя торговля. В условиях санкций золото может использоваться как инструмент расчетов. Но есть бартер, цифровые активы, поэтому только этим нельзя объяснить происходящее. Но есть и более приземленный фактор: бюджет. Дефицит выходит за все запланированные рамки. И здесь золото превращается из стратегического актива в источник ликвидности — через операции с ФНБ. И вот тут главный вопрос: это временная мера или смена политики? Потому что если золото начинают активно расходовать — это уже не про накопление «на чёрный день». Это про то, что этот день, возможно, уже наступил. Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX