Иногда пассивность лучше любой активности. По всей видимости, ЦБ и Минфин молчаливо при... — 20 мая 2026 г. в 17:00:01.250
Иногда пассивность лучше любой активности. По всей видимости, ЦБ и Минфин молчаливо принимают крепкий рубль как меньшее из зол. Минфин не стал гасить рубль через закупки валюты - они оказались символическими ( на 5,8 млрд руб/день). В то же время экспортеры продают сейчас валютную выручку на 25-30 млрд руб/день. Значительный перекос в сторону спроса на рубль. При этом импорт пока не растет серьезными темпами, излишка спроса на валюту нет. Конечно, сейчас в сети звучат истошные крики о том, что российский бюджет теряет 100–150 млрд рублей в месяц из-за падения доллара на рубль. Ужас-ужас, все пропало? Но не совсем так. Полагаем, что попустительство финансовых властей укладывается в определенную логику. Да, бюджет сейчас страдает от недополученных доходов, и даже ситуация с Ормузом не помогла полностью компенсировать падение выручки. Фактор сильного рубля оказался сильнее выросших цен. Однако если продолжать душить спрос в стране не только высоким ключом, но и через искусственное ослабления рубля (давление на импорт), то предпосылок для рыночной стабилизации курса рубля можно не ждать. Так и будет борьба с переукреплением административными мерами. Которые, как показывают последние месяцы, малоэффективны. Чтобы разорвать этот порочный круг, нужно не мешать экономике восстанавливаться. Дать импорту вздохнуть. Снизить ключевую ставку. Лучше потерять в бюджетных доходах сейчас, но создать предпосылки для формирования увеличенной налоговой базы в будущем. В ЦБ и Минфине это понимают? Или просто бесцельно принимают ситуацию от незнания что делать? Подпишись на Чёрного Лебедя в MAX