Как корейские везунчики стали одной из главных компаний мира
Как корейские везунчики стали одной из главных компаний мира Недавно Samsung стал второй (после TSMC) триллионной компанией не из США. Причина - чипы памяти. Но буквально вчера в элитную лигу вошёл его младший (но во многом более успешный) братец SK Hynix. SK Hynix не такая распиаренная, как Samsung, но в сегменте HBM (High Bandwidth Memory - именно такая память нужна для ИИ) она абсолютный лидер. Точную долю сказать сложно (смотря что и как считать), но их отрыв от Samsung и ещё одной компании (про неё ниже) в HBM однозначно огромный. У Hynix от 50 до 70% всех мировых отгрузок. И у этой SK Hynix очень интересная история: В конце 2000-х видеокарты стали прожорливыми, и обычная память (DRAM) уже не могла кормить их данными. Поэтому компания AMD решила: "А что если фигачить чипы памяти не плоско на плате, а сложить их "башенкой"? Но у AMD не было своих фабрик. И она выбрала корейского середнячка Hynix (ещё без "SK"), у которого был ранний опыт с 3D-укладкой кристаллов. И в 2013 они выпустили первый совместный HBM-чип. Но почему AMD выбрала не Samsung, у которого уже был сильный DRAM-бизнес? Если кратко, то Samsung был слишком занят. Бодался с Apple на вызревающем смартфонном рынке и отгружал обычную память вагонами. HBM же тогда был узкой, наукоёмкой и технически геморройной нишей без явных гарантий. Hynix согласилась, а Samsung - нет. И потом ему пришлось экстренно навёрстывать. Но почему Hynix так устремилась в HBM? Смотрите: В 1983 появилась Hyundai Electronics - чиповое подразделение той самой чеболи с тачками. В 2001 весь рынок памяти рухнул, подразделение огребло огромный убыток и его отрезали от Hyundai и переименовали в Hynix (HYundai+ElectronICS). Дальше - почти смерть. Американская Micron Technology (тот самый третий HBM-клепатель, это уже американцы) предложила выкупить память Hynix за $4 млрд, но хотела забрать только активы, но не забирать долги. Корейцы столь щедрое предложение отвергли (почему-то 😈). В 2012 компанию подобрала чеболь под названием SK. Самое смешное, что SK ранее занималась текстилем, нефтехимией и немного телекомом, и к электронике была вообще никаким местом. CEO SK Чхве Тхэ Вону пришлось буквально продавливать покупку Hynix через правление. Но ему удалось, и это стало крупнейшим поглощением в истории Кореи. А дальше очень интересный расклад. Смотрите, обычная DRAM-память - это крайне циклический товар. Условно, вот у нас кризис - память в жопе. Вот ковид - спрос на память аномальный. После ковида - затоваривание - снова задница. И так по кругу до бесконечности. Samsung это чувствует меньше. У них дофига разных продуктов с пусть и пересекающимися, но всё-таки разными циклами. Падение в DRAM - ну ок, повыкачиваем пока маржу из смартфонов, бытовой техники или строительства (это чеболь, они делают всё подряд). А SK Hynix - это исключительно память (ну, почти). Кризис - акционеры плачут, рост - акционеры радуются. Для серьёзной компании это весьма стрёмная динамика, правда? Поэтому SK Hynix надо было кровь из носу вывалить на рынок какой-то менее волатильный продукт. И они придумали выделить "премиальную память" в отдельный рынок. Ведь что такое HBM? Ну, грубо говоря, несколько DRAM, склеенные воедино. Кто же знал, что "премиальная память" после 2022 года превратится из ниши в один из ценнейших ресурсов планеты. По сути, SK Hynix повезло два раза. Первый - когда Samsung забил на HBM, и контракт AMD ушёл "второму варианту на рынке". Второй - что в преддверии ИИ-бума у них на руках оказался ценнейший продукт, который уже прошёл несколько технологических циклов. P.S. Сейчас корейскую "почти монополию" в HBM старается разбить американская Micron Technology - та самая, которая не смогла купить Hynix в 2000-х. Она наращивает долю и буквально на днях тоже вошла в trillion club. Грядёт ещё одна интересная битва. https://www.reuters.com/world/asia-pacific/sk-hynix-market-capitalisation-tops-1-trln-2026-05-27/