💬 Ответы на вопросы подписчиков 26.06-03.07 💬 — 3 июля 2026 г. в 07:00:05.232
💬 Ответы на вопросы подписчиков 26.06-03.07 💬 ❓Вопрос Хочу подкупить валютных облиг в долгосрочный портфель. Находясь в сегодняшнем дне и обладая сегодняшней информацией, какое ваше мнение насчёт того, чтобы держать Полипласт до погашения через 3,3 года? 🗣 Ответ На сей момент Полипласт можно держать. Но нужно смотреть, чтобы текущий капекс пошёл на пользу выручке. Только в таком случае компания вывезет долги. Если пойдут отчёты со стагнацией или снижением выручки, то нужно будет оперативно выходить из компании. ❓Вопрос Есть какие-то апдейты по текущей ситуации с Племзаводом «Пушкинское»? 🗣 Ответ Котировки многих выпусков превышали 70%. Лучшим решением было закрывать позицию на этих отметках. Там сонм проблем. ❓Вопрос Думала прикупить Атомэнергопром с купоном 14%, завтра книга закрывается. Цель — разбавить свой ВДО-портфель эмитентом AAA. Смотрю, ОФЗ 26254 продают с YTM 14,73%, ТКД 14%. Теперь думаю: зачем мне AAA с доходностью длинной ОФЗ? Или я неправильно мыслю? 🗣 Ответ Любая книга ВСЕГДА длится только ОДИН день. Всё остальное — это сбор ваших денег на стороне брокера. В целом вы мыслите верно. Однако разница в длине значительная: Атом — на 3 года, а 26254 — на 14 лет. На таком сроке риски непросчитываемы, а цена тела может быть практически любой. Волатильность длинных бумаг всегда высокая. С другой стороны, очевидно, что Минфин готов занимать по любым ставкам, и спред между высоким рейтингом и ОФЗ практически сомкнулся, что является ненормальной ситуацией. Далее либо доходность ОФЗ снизится, либо высокий грейд с текущими ставками уйдёт под номинал. ❓Вопрос Сохраняете умеренно-позитивный взгляд на Рольф, даже несмотря на риски, убыток, отрицательный капитал и непонятного бенефициара? 🗣 Ответ Компания прибыльна на операционном уровне, убыток сформирован финансовыми расходами. Бенефициар вливает деньги в капитал. Появится чистая прибыль — поправятся дела с капиталом. В любом случае Рольф — это ВДО, но далеко не худшего качества. И второй момент: я же смотрю на связку риск/доходность. При купоне 16–17% Рольф был бы не нужен, а при 19% вполне можно рассмотреть. ❓Вопрос Как вы думаете, для портфелей с пониженным риском (эмитенты AA/AAA) и горизонтом около 3 лет какой процент длинных или среднесрочных ОФЗ уместен? 🗣 Ответ Я думаю, около 20–25% разумно иметь в ОФЗ. Насчёт роста тела — его ждут уже не первый год. Когда-нибудь он просто математически будет вынужден случиться. Сейчас банки прекрасно понимают, что Минфину очень нужны деньги, и искусственно поддерживают высокую доходность через давление на стаканы на вторичке. Потом забирают всё предложение на первичке. Такая ситуация может продолжаться до тех пор, пока необходимо сводить бюджет любой ценой. С другой стороны, если ключевая ставка будет 12–13%, то длинные ОФЗ не будут торговаться с доходностью 15%+, и некоторый рост тела определённо возможен. Размер его сложно определить, потому что он может быть нелинейным относительно шага снижения ключевой ставки. 👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов. Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. 🔥Купить подписку на Unity Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке и Алоре, которые показывают доходность выше большинства облигационных фондов. 🔥 Купить подписку на Ideas #вопросы