🪣 Фильтры — это не про фильтры — 22 мая 2026 г. в 12:43:34.564
🪣 Фильтры — это не про фильтры На днях модерировал сессию о новой волне фильтров для проектов ГЧП — общеэкономических и отраслевых. И поймал себя на мысли, которой хочу поделиться и верифицировать её с вами. Это не реформа документов. Это смена экономики концессий. Если собрать пазл — бюджетные ограничения, усиление контроля за деньгами, появление оценки социально-экономической эффективности и сравнительного преимущества для концессий, секторальные экспертизы и пр. — складывается единая логика: нам предлагают делать более коммерчески эффективные концессии и принимать риск спроса на инвестора, в том числе риск трафика, который десятилетиями был «красной линией» концессионной модели дорожных проектов. И тогда главный вопрос рынка перестаёт звучать «как пройти новые фильтры». Он звучит иначе: как сделать концессии коммерчески эффективными в новой конфигурации рисков и бюджетных ограничений? Государство добавляет инвестору риски — но не достраивает вторую половину контура: 🟣 нет инструментов формирования дополнительной коммерческой выручки (земля, сопутствующий девелопмент, смежные сервисы, тарифные коридоры) 🟣 механизм донастройки взаимных обязательств при изменении вводных через особые обстоятельства остаётся по-прежнему реактивным, а не системным. Получается асимметрия: риски — расширяются, доходные опции и компенсационные механизмы — нет. Дальше имеет смысл обсуждать не «фильтры vs инвестор», а архитектуру коммерческой модели концессии: 🟣 монетизация прилегающих активов, 🟣 более гибкие тарифные механики, 🟣 эквалайзер сдержек и противовесов, 🟣 «лёгкие» эксплуатационные концессии (без капгранта), 🟣 перераспределение трафик-риска через гарантии и хеджирующие конструкции. ⁉️ Коллеги, что думаете? У меня проф деформация, поэтому я повсюду теперь «вкручиваю» тему коммерциализации или мои размышления разумны? #ГЧП #концессии #инвестиции #инфраструктура #времяинфраструктуры #коммерциализация